#AI还能涨多久？#

$财通资管数字经济混合发起式C$

$财通资管数字经济混合发起式A$

我是一名普通上班族，平时喜欢投资基金。今年 4 月入手的财通资管数字经济混合 C（017484）给了我不小的惊喜 —— 目前 54.67% 的收益率让我这个投资新手既兴奋又踏实。身边很多朋友都在问我："AI 都涨这么多了，还能继续持有吗？" 说实话，看着基金持仓里那些光模块、液冷技术相关的股票不断创新高，我也曾有过犹豫。但深入研究后发现，这波 AI 行情可能才刚刚进入中场阶段。（自选图在文末哦）

Chapter 1 AI行情的底层逻辑：从实验室到赚钱机器的跨越

判断一个行业能不能持续上涨，首先得看它是不是真的能赚钱。今年以来，AI 行业最明显的变化就是从 "讲故事" 变成了 "算业绩"。从具体数据来看，全球AI大模型的参数量已经突破 100 万亿级别，但单模型训练成本却从2022年的1200万美元骤降到 85 万美元。这种 "算力提升 + 成本下降" 的组合，正是技术大规模商业化的典型特征。

更关键的是，AI 已经开始在实体经济中创造真实价值。华菱湘钢用华为盘古大模型改造的智能工厂，能耗降低了 12%，缺陷检测效率提升 40%；菲沃泰通过多模态大模型把新材料研发周期从 18 个月缩短到 9 个月。这些不是实验室里的 PPT 成果，而是实实在在的生产效率提升和成本节约。对咱们投资者来说，这意味着 AI 公司的业绩增长有了坚实基础，不再是空中楼阁。

从技术演进看，AI 正处于从 "工具" 向 "平台" 跨越的关键期。就像 2000 年前后的互联网，当技术基础设施搭建完成后，各种应用会像雨后春笋般冒出来。现在 GPT-5 已经能处理 200 种语言，谷歌的液态神经网络参数突破 10 万亿，这些技术突破正在打开全新的应用场景。蚂蚁集团的风控大脑 3.0 能在毫秒级识别跨境洗钱多层嵌套结构，甚至能穿透 17 层空壳公司，这种能力已经开始重构金融行业的核心竞争力。

Chapter 2 财通资管数字经济持仓的黄金三角：踩准 AI 产业链的每一个风口

直接看业绩，截至2025年8月29日，财通资管数字经济混合C（017484）近一年的涨幅达到了149.53%，位居同类前1%，远超同期沪深300，表现无可挑剔。

当初选择财通资管这只基金，就是看中它的持仓布局很有章法。现在回头看，基金经理包斅文布局的液冷 & HVDC、光模块、云计算这三大板块，正好踩中了 AI 基础设施的风口。

光模块领域最近利好不断，剑桥科技 2025 年 Q2 净利润同比增长 67%～81%，远超市场预期。行业预测 2025 年全球 800G 光模块出货量将达 2000 万只，1.6T 光模块也会有 250-350 万只的出货量。这就能理解为什么基金重仓长芯博创这类光模块企业了 —— 北美 AI 军备竞赛全面开启，光模块就像是高速路上的 "超级收费站"，数据流量暴增必然带来业绩爆发。（下图为该基金十大重仓股）

液冷技术同样不可或缺。基金持仓里的英维克正是液冷领域的佼佼者，这类公司不仅受益于国内智算中心建设，还能分享全球 AI 算力扩张的红利。

云计算和 AI 应用层的机会更不用多说。奥飞数据的 IDC 机房塞满了 AI 服务器，金桥信息把 AI 用到了智慧法院等政务场景，这些都是看得见摸得着的需求增长。特别值得一提的是中芯国际，作为国产替代的核心企业，它在 AI 芯片领域的突破直接关系到我们能不能在这场技术革命中掌握主动权。

Chapter 3 为什么是财通资管？实力与费率的双重优势

我们普通人选基金不仅要看收益，还要看 "靠谱度"。财通资管的实力可不是吹出来的 ——2024 年底资产管理规模达到 3019 亿元，位列行业第九，公募管理规模近 1300 亿元，在券商资管里排第四。更厉害的是，它的资管业务净收入在 2024 年排名行业第一，而且是在行业整体不太景气的情况下连续三年正增长。这说明公司的主动管理能力确实有过人之处。

基金经理包斅文的背景也很有意思。他在申银万国做过研究员，在友邦保险、平安养老做过投资，这种横跨券商和保险资管的经历，让他既有研究功底又懂风险控制。保险资金向来以稳健著称，这种投资风格放到 AI 这类高成长赛道上，既能抓住机会又能控制回撤，对咱们上班族来说再合适不过。

最让我满意的还是费率设计。持有满 30 天就免赎回费，对比那些持有一年才能免赎回费的基金，这种灵活性太重要了。作为普通投资者，我们可能会遇到突发用钱的情况，低费率设计让我们不用担心 "想卖不敢卖" 的尴尬。而且从实际收益看，这只基金近一年 149.53% 的涨幅，扣除各项费用后落到我们口袋里的收益依然很可观。

Chapter 4 AI 还能涨多久？三个维度看清楚

很多朋友担心现在入场是不是太晚了，我的看法是：AI 的长坡厚雪才刚刚开始。从政策面看，全球正在协力制定《AI 全球治理框架》，中国提出的 "可控、向善、低碳" 三原则被纳入草案。这意味着全球对 AI 发展的共识在形成，政策支持只会加强不会减弱。

技术迭代速度远超预期。英伟达最新的 B100 芯片让单位算力能耗降低 89%，IBM 的光子计算原型机每秒能运算的次数超乎想象，这些技术突破不断刷新 AI 的应用边界，从医疗诊断到工业制造，从金融风控到药物研发，AI 正在像电力一样渗透到所有行业。

需求端更是火爆。全球 TOP100 企业都设立了首席 AI 官，大模型研发投入占 IT 预算的 41%。这种级别的资本开支一旦启动，就会形成持续数年的投资周期。就像 2010 年前后的移动互联网浪潮，一旦巨头们开始下场 "军备竞赛"，整个产业链都会受益好几年。

当然，短期波动肯定会有。但看看财通资管数字经济混合 C（017484）基金持仓的前十大重仓股，东方财富、海天瑞声、茂莱光学这些公司，要么是行业龙头，要么是细分领域低调的王，抗波动能力比小公司强得多。对咱们上班族来说，没必要天天盯盘，坚定持有优质标的才能穿越波动。

Chapter 5 普通投资者的 AI 投资指南

结合自己的投资经历，我总结出几点 AI 投资心得：

首先要选对赛道，液冷、光模块、AI 应用这些硬科技领域，比单纯炒概念靠谱得多；

其次要选对工具，像财通资管数字经济这种持仓分散、费率合理的基金，比自己瞎买股票风险小得多；

最后也是最重要的，要有点耐心。AI 革命不是一蹴而就的，就像 20 年前的互联网，中间经历过无数波动，但长期看趋势不可逆转。

现在每天下班，我都会花几分钟看看基金净值，但不再像刚开始那样焦虑。因为我知道，我持有的不只是一只基金，更是国内数字经济和 AI 产业的未来。54.67% 的收益率是过去的成绩，而 AI 产业的黄金时代才刚刚拉开序幕。对普通人来说，找到一个靠谱的基金，坚定持有，或许就是分享技术革命红利的最佳方式。

最后想说的是，投资就像坐地铁，重要的不是中途下车换乘，而是看准方向后坚持到终点站。AI 这趟快车，我打算继续坐下去，也相信财通资管能把好方向盘，带我们驶向更远的未来。@财通证券资管 @天天精华君 @天天基金创作者中心