9月4日，前期持续上涨的科技赛道，遭遇较大调整，半导体芯片板块连续第三个交易日下跌。

发生了什么？半导体的趋势性行情结束了吗？

首先，从产业基本面上来看，半导体芯片行业短期内并没有明显的利空消息。近期的连续下跌，更多是对前期大幅上涨的调整，是正常的市场交易行为，没有只涨不跌的市场或板块。

短期的市场涨跌难以预测，但出现波动是正常的，我们回看半导体芯片近两年的行情，也曾在短期内出现多次大幅的调整，但由于中长期的产业逻辑比较坚固，从中长期来看，都在调整后修复回来了。

半导体芯片板块，作为A股市场上弹性相对较大的板块，从历史行情经验看，在市场交易活跃、流动性丰富、市场情绪积极的时候，往往有突出的表现。涨跌同源，在大盘面临调整的时候，其波动性也相对较大。

后续科创板芯片板块行情怎么看？

我们认为经过短期大幅上涨后，短期来看，后续或面临较大的波动。

而从中长期来看，需要把握的是科创芯片的三大投资逻辑：产业周期+AI新机遇+国产替代。从周期上来看，全球半导体月度销售额大幅增长，正处于新一轮周期的上行阶段。从AI新机遇来看，全球互联网大厂不断增加在AI领域的资本开支，算力芯片则是其中投资的重中之重，高景气度或将持续。而从国产替代来看，大国之间科技竞争激烈，芯片作为关键领域，国产替代、自主可控是重要战略，也是芯片产业发展的时代背景，其中的投资机会值得重点把握。

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