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近期债市出现了不小的调整,确实碎了不少的蛋。首先,从调整原因来看,近日债市调整主要源于两方面因素:一方面,提振消费政策出台后,权益市场对后续政策力度预期强化,推动市场风险偏好明显抬升;另一方面,此前债市经历阶段性调整后,市场情绪与交易结构相对脆弱,对利空因素的敏感度显著上升。
近期市场上的货币政策降息预期将进一步退潮,债市在一定程度上过度定价了部分利空因素。因此,债市首先需要脱离此前的定价“失锚”状态,进而修复过于扁平的收益率曲线形态。后续,若公布的3月经济数据有转弱迹象,叠加国债发行加速,可能引发资金转松,则市场降息预期可能重启。可以等待政策和资金面信号更加明确后,再做出进一步决策。
3月的调整,或正是为4月的政策利好和经济数据验证铺路。此时赎回,可能倒在黎明前;耐心持有,在更进一步的反弹之时保持在场,或许是个更加明智的选择。
1、当前调整与基本面关联不高
当前债市调整更多是短期定价纠偏,而非基本面有变化导致趋势逆转,资金面的变化主导了调整,此时赎回可能错失中期修复。
2、超跌反弹窗口可能正在打开
当前收益率攀升至近四年中枢,向下弹性远大于上行空间。若3月经济数据若转弱,叠加国债发行加速,资金面转松,降息预期或重启,10年国债可能存在一定回调空间。
投资如同耕种,需在蛰伏中沉淀,方能在复苏时收获。实际上,对于债市的波动调整并不能直接单一以股票市场的思维来看待。这是由于,债券一般有固定的票息作为收益保障,与股票有着本质的底层逻辑不同。
在具体的投资选择上,我认为可以关注短债。由于投资标的期限短,市场利率变动对其影响相对较小,因此短债基金的风险水平通常较低。短债基金的赎回期限相对灵活,投资者可以根据自身需求随时进行申购或赎回,满足资金流动性的需求。虽然短债基金的收益率可能不如长债基金或股票型基金那样波动剧烈,但其收益相对稳定,能够为投资者提供持续且可预期的回报。
而博时安悦短债C基金表现就非常优秀。截止3月25日,博时安悦短债C成立以来来的收益率为6.16%,基金近一年夏普比率2.26,投资性价比极高,同时近一年最大回撤0.08%,比96%的同类都要小,是作为我底仓配置的性价比之选!@博时基金
