宏观环境方面,一季度经济整体平稳运行,同时呈现结构分化特征。地产市场实现温和小阳春,二手房表现明显好于新房,地产投资延续低位;“以旧换新”政策靠前发力支撑社零小幅回升,工业生产表现偏强,基建、制造业投资维持高位。同时物价走势延续疲弱,供需失衡格局仍待扭转,信贷投放节奏起伏,存在一定调节特征。
权益市场方面,主要指数年初先行下探,在春节附近进入反弹周期,总体呈现波动特征,趋势并不显著。行情的结构分化显著,板块轮动速度也较快。一季度市场的结构性行情主要围绕泛科技展开,主要是人形机器人、国产AI、恒生科技、创新药等为主,资源品等行业阶段性也出现了超额收益。成熟期行业表现中规中矩,未有明显超额收益。
操作方面,本基金坚持以自下而上选股作为核心出发点,希望通过基本面研究前瞻性发现潜在成长空间大、具备一定市场预期差、竞争格局稳定、企业业务具备新动能或者主营业务处于渗透率快速提升的新兴产业这些个股。产品目前权益资产配置比例偏低,后续将择机择股进行加仓。