【市场回顾】
央行5月20日以固定利率、数量招标方式开展了3570亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3570亿元，中标量3570亿元。Wind数据显示，当日1800亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1770亿元。
权益：周二三大指数集体放量上涨。板块方面，大消费股集体爆发，宠物经济概念强势；美容护理概念活跃；培育钻石概念走强；IP经济板块掀涨停潮；航运板块集体回调；军工板块走弱；资源股集体调整，煤炭股领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3800只。
【市场观点】
权益：周二沪指放量收涨0.38%，大消费概念掀涨停潮。上周海外市场两大事件：一是穆迪下调美国主权评级至Aa1，但鉴于标普和惠誉此前已采取类似行动，且AA-以上评级调整对美债利率影响有限，预计不会推升收益率；二是鲍威尔将通胀目标从长期均值调整为即期水平，边际宽松倾向利好短端美债。中美关税窗口期刺激航运需求激增，美西航线运价周涨74%，进口商囤货致美国通胀预期回落。市场方面：1）AI景气度决定美股上行空间，国内转向长久期结构性机会；2）美联储通胀目标调整延缓降息紧迫性，海外宽松预期降温；3）市场修复至3月中旬水平，维持中性仓位；4）等待新资金或景气叙事驱动。策略上坚持哑铃配置（红利+成长），银行/公用事业等红利资产为底仓，同时关注超跌的TMT板块轮动机会及AI新模型催化。
#降息！LPR集体下调#
$鑫元数字经济混合发起式A(OTCFUND|018818)$
$鑫元国证2000指数增强C(OTCFUND|018580)$
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