上周美股持续上涨，当前美股市场波动仍然较大，尤其是在关税风波尚未完全明朗的时候。当前对于美股市场仍然建议温和参与，除非关税出现更大的负面消息。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！

基金动态：

2025年6月24日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接每天每类份额申购上限提升为2000元，而纳指科技有A、C、E三个份额，也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买6000元。（注1）

若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的景顺长城全球半导体芯片产业基金，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

接下来说市场：

上周美股持续上涨，周五盘中再创新高：道指当周下跌 0.07%、标普 500 上涨 0.59%、纳指 100 上涨 1.25；科技股领涨；消费股表现居中，标普 500 消费精选指数上涨 0.40%。（数据来源：Wind）

首先仍然是关税消息。在上上周末对欧盟和墨西哥发表通牒之后，特朗普上周表示将开始征收行业关税，这被视作关税摩擦的新的阶段。虽然特朗普表示其对贸易谈判持开放态度，但从现在到8月1日前重大经济体和美国之间的谈判前景可能并不会非常明朗。当然，美国市场及投资者已经基本无视了关税的扰动，除非在发生比较突发的新闻，否则投资者的目光将转向更加明确的经济增长和利率政策。

上周美国也公布了6月份的CPI和PPI数据，总体来说，继续表现疲软。6月份CPI连续第五个月低于预期，其环比上涨0.3%、同比上涨2.7%，而核心CPI则环比上涨0.2%、同比上涨2.9%。但可以看到，受关税影响较大的类别，包括玩具、家具、家电和服装等涨幅强劲，表明企业在开始将升高的进口成本转嫁给消费者；而汽车价格的下降对冲了其他商品价格的上升。随后公布的6月份PPI数据则较上月持平（预期上涨0.2%），同比上涨仅2.3%；核心PPI同样较上月持平（预期上涨0.2%），同比上涨2.6%。数据显示，6月批发商和零售商的利润率基本持平，表明制造商在将更高的美国关税转嫁给客户的程度上仍保持谨慎。

而需要注意的是，由于美联储关注的通胀指标——核心PCE价格指数——是分别采用了CPI和PPI中的一部分数据编制而成的，所以考虑到压制CPI上涨的汽车在PCE中占比较小，而占比较高的服务业在CPI和PPI中均有所升高，预计核心PCE价格指数将比CPI和PPI指数涨幅更大。另一方面，自4月关税摩擦以来的股市上涨预计也将极大的推动近两个月核心PCE指数的上涨，而更高的通胀指标无疑将再次坚定美联储“观望”的态度，从而影响市场情绪。

说到美联储，上周还有一些关于美联储主席的真真假假消息在传播，比如特朗普要解雇鲍威尔了、XXX（不止一个人）可能要成为下一任美联储主席了等等，而市场也快速的反映了这些消息的变化。总体上来说，解雇鲍威尔面临比较大的法律上的障碍，而鲍威尔在明年5月美联储主席职位到期后也将仍然在美联储中任职，对货币政策仍然有比较大的影响力，美联储的整体观点不太可能发生重大的转变。当然，从近期各个票委的发言来看，美联储内部对降息节奏存在着比较大的分歧，尤其是在特朗普关税政策的影响存在较大不确定性的时候。按照芝商所FedWatch最新的估计，今年以内降息两次的概率仍然高达90%以上，但9月份降息一次的概率刚刚超过60%。

最后，上周公布的密歇根大学7月份消费者信心指数初调结果提振了部分市场参与者信心。该数据7月初调结果上升至61.8，大幅高于上个月的60.7；同时，对于通胀的预期上，不管是一年的短期通胀还是5-10年的长期通胀，消费者均表现的较为乐观。消费者对商业环境、劳动力市场，甚至自身收入的预期仍然比一年前要弱，但是他们也开始认为在4月和5月所担忧的最坏情形的风险已经有所缓解。

当前美股市场波动仍然较大，尤其是在关税风波尚未完全明朗的时候。当前对于美股市场仍然建议温和参与，除非关税出现更大的负面消息。对于看好美股科技龙头们长期成长空间的投资者，或可继续关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为2000元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；以及主要投资于中美两国上市半导体龙头公司的$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

热门问答：

Q1：之前一直日定投1000，限额提高了，定投金额怎么修改?

A：大家可以在我的-基金中打开对应的定投计划，点击管理，就可以修改定投金额啦~

下面附上截图方便大家查找。

Q2：AI行情火热，除了美股科技，港股、A股科技如何看？

A：近期国产大模型DeepSeek持续刷屏，点燃市场科技投资热情。其中港股科技表现尤其突出，港股通科技指数近1年涨超77%，领跑A港美三地下述科技指数。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。

港股通科技指数与纳指科技的相关系数为0.24，保持在一个较低的水平。在您的纳指科技投资中加入港股通科技指数或可分散风险；科创板作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。（注：数据来源Wind，截至2025.7.18。）

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