上周美股表现分化，当前市场仍然波动较大，美国经济放缓、地缘政治、贸易战、科技股的高估值都会影响市场，但不能否认，市场仍处在上行阶段。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！

基金动态：

景顺长城纳斯达克科技ETF联接当前仍暂停大额申购，A/C/E份额每天每类份额的申购上限均为100元（含定投）（注1），朋友们可根据需求灵活布局。

若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的景顺长城全球半导体芯片产业基金，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

接下来说市场：

上周美股表现分化：道指上涨0.95%、标普500下跌0.98%、纳指100下跌3.38%；科技股表现较差，但周五已经出现了一定的反弹迹象。（数据来源：Wind）

上周周中美国经济分析局公布了去年4季度的GDP数据，最终报数折合年率2.3%的增长并未对初值进行修正。作为推动经济增长的主引擎，消费者支出增长4.2%，在此基础之上，美国经济继续文件扩张。但也需要看到，2024年美国GDP增长了2.8%，而2025年的GDP增长预期将降至2.3%（据彭博预估），因为就业增长的降温抑制了消费需求，同时美联储对未来降息也越发谨慎。

周五公布的PCE价格指数给市场吃了一粒定心丸。1月份核心PCE价格指数环比上升0.3%、同比上升2.6%，均符合市场预期，也是2021年初以来的最低涨幅。之前提到过，从目前的通胀形势来看，由于消费者开始消减支出，1月份个人收入名义增长0.9%，而个人支出下降0.2%，这也是近四年来最大月度降幅。在特朗普政策对通胀的影响存在相当大不确定性的时候，通胀的实质性缓解对美联储进一步降息更为有利。当前来看，美联储在6月份继续降息的累计概率已经达到93%以上（FedWatch数据），但由于3月份议息会议会公布新的点阵图和经济预测，未来还存在太多的不确定性。

上周英伟达也公布了其最新财报，可以说继续超市场预期。其2025财年第四季度营收达393.3亿美元，同比增长78%，超出市场预期的380.5亿美元，其中数据中心业务收入为355.8亿美元，同比增长72%。净利润达到220.9亿美元，调整后每股收益为0.89美元，均高于市场预期，同比增长超过80%。与此同时，公司对下一季度的业绩指引营收为430亿美元，显著高于市场预期的417.8亿美元，显示对下一代AI处理器Blackwell市场需求的强劲信心。当然由于新的芯片研发及生产成本较高，公司整体毛利率有所下降，引发了市场对其盈利能力的担忧，而DeepSeek对当前高算力投入确实形成了一定的挑战，部分投资者在超预期后选择获利了结。

上周还有一些其他影响市场的消息，比如关税、比如地缘政治。墨西哥提议对中国商品加征关税以避免美国对墨关税，这有可能引发加拿大效仿并再次破坏国际贸易秩序，而特朗普与泽连斯基在白宫椭圆形办公室的不欢而散令世界人民大开眼界，也为俄乌冲突的前景再次蒙上了阴影。当前市场仍然波动较大，美国经济放缓、地缘政治、科技股的高估值都会影响市场。

“没有只涨不跌的市场”，但科技创新的长期趋势并未逆转，短期的震荡或为投资者提供更好的布局机会。对于看好美股科技龙头们的投资者，或可关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为100元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；以及$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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热门问答：

Q1：纳指科技基金开放申购了，怎么买？

答：景顺长城纳斯达克科技ETF联接的申购、转换转入和定期定额投资业务重新开放了，当前A/C/E份额每天每类份额申购上限均为100元。也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买300元。风险匹配及闲钱投资的前提下，不妨开启定投，省心省力！

Q2：AI行情火热，除了美股科技，港股、A股科技如何看？

A：近期国产大模型DeepSeek持续刷屏，点燃市场科技投资热情。其中港股科技表现尤其突出，港股通科技指数近6月涨超70%，领跑A港美三地下述科技指数。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。

港股通科技指数与纳指科技的相关系数0.33，保持在一个较低的水平。在您的纳指科技投资中加入港股通科技指数或可分散风险，科创板作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。

（数据来源wind，景顺长城整理，截至2025.2.18，中证港股通科技指数2019年-2024年各年度涨跌幅为：52.70%、82.34%、-27.95%、-31.68%、-13.57%、19.36%。纳斯达克科技指数近5个自然年度收益分别为40.57%、38.95%、-39.68%、82.48%、39.37%。数据来源wind。指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。）

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