本基金的主要策略是投中国企业出海板块,投资标的主要覆盖各个行业里进行出海,拓展市场的公司。2025年一季度,我们股票核心持有的板块包括游戏、盲盒、出海服务、家电、汽车、黄金等。债券部分主要持有的是中短期债券。25年一季度,股票市场较为活跃,我国以deepseek为代表的AI应用开始推向市场,带动以恒生科技为首的AI应用板块表现较好,利好我们持有的游戏等板块。我们在一季度的股票仓位有进行上调,靠近股票仓位上限80%,到3月份后,港股首先进入24年年报季,持仓标的开始逐步披露年报,我们对部分仓位进行获利了结,对整体仓位调低至我们的中枢股票仓位七成水平。
我们对整个出海板块依然比较看好,虽然有美国关税的影响,但是回顾2018年上一轮中美博弈比较激烈时,中国对美出口总额依然同比增长9%。2024年美国占我国出口总额比例不到15%,仍有85%的市场值得中国公司去探索发现。我们在投资策略上仍然从两大梯队角度进行投资,第一梯队是对已经全球化布局的家电、新能源汽车、矿产开采等行业长期重仓持有,第二梯队是对细分赛道的出海隐形冠军,比如特种设备、盲盒、游戏、消费电子等一揽子持有。