#【有奖】浪漫七夕，收益更 “吸睛”# 作为一个在基金市场里摸爬滚打了几年的普通投资者，我对各类产品的选择一直很谨慎，毕竟每一分钱都是辛苦攒下的。最近这段时间，指增产品频繁出现在我的关注列表里，不是跟风，而是实实在在看到了它在投资组合里能发挥的作用，尤其是结合我持有的$工银新兴制造混合C$ 来看，这种感受更明显。
指增产品最吸引我的地方，是它 “不贪心但也不将就” 的特性。它不像纯主动基金那样，完全依赖基金经理的选股能力，也不像普通指数基金那样，只能被动跟着指数走。它的核心逻辑是先锚定一个指数，保证能跟上市场的基础趋势，这就是大家常说的 “贝塔收益”；在此之上，再通过量化模型或者基本面分析，去挖掘指数成分股里被低估的机会，争取比指数多赚一点，也就是 “超额收益”。这种模式让我觉得很踏实，既不会错过市场整体的上涨，又有机会拿到额外收益，对我这种既想稳健又不想放弃潜力的投资者来说，很对胃口。
就拿我自选的$工银中证1000指数增强C$ 来说，最近的表现确实让我动了配置的念头。我每天都会看基金的净值变化，8 月 22 号那天，它涨了 1.02%，虽然单日涨幅不算特别惊人，但放在近期的市场里，已经很稳了。再拉长期限看，近 1 个月涨了 9.92%，快摸到 10% 的关口；近 3 个月 23.66%、近 6 个月 26.86%，哪怕市场有波动，它也没怎么掉链子；最让我在意的是近 12 个月，直接涨了 81.00%，这可不是单纯跟着中证 1000 指数能做到的 —— 我特意对比过同期中证 1000 指数的涨幅，工银这款明显跑赢了不少，这就是超额收益的价值体现。
为什么中证 1000 的指增产品能有这样的表现？我自己琢磨过，中证 1000 指数里的成分股大多是中小盘股，一共 1000 只，很多股票机构覆盖得不多，市场对这些股票的定价有时候会有偏差。这种偏差对普通投资者来说可能很难把握，但对指增产品的团队来说，就是机会。他们能用量化模型筛选出那些估值合理、成长潜力不错的股票，在合适的时候买入，等市场纠正定价偏差的时候，收益自然就来了。而且中小盘股本身在市场行情回暖的时候，弹性比大盘股大，这也给指增产品提供了更多赚超额收益的空间。
再说说我手里持有的工银新兴制造混合 C，这是一只主动管理型基金，主要投制造业相关的板块。主动基金的好处是基金经理能根据市场变化灵活调仓，比如去年制造业板块波动大的时候，基金经理及时调整了仓位，帮我控制了不少回撤。但主动基金也有个问题，就是业绩和基金经理的能力绑定得比较紧，如果基金经理对市场判断出现偏差，收益可能就会受影响。而指增产品不一样，它有指数作为 “安全垫”，哪怕超额收益没那么多，至少能跟上指数的基本涨幅，不会出现主动基金偶尔 “踏空” 或者 “踩雷” 的情况。
所以我现在的想法是，把指增产品和主动基金搭配起来。比如用工银中证 1000 指数增强 C 这样的产品，去覆盖中小盘市场的整体机会，保证组合的基础收益；再用工银新兴制造混合 C 这样的主动基金，去捕捉制造业板块的结构性机会，争取更高的弹性收益。这样一来，组合既有 “稳” 的部分，又有 “冲” 的部分，能平衡风险和收益。比如前段时间市场风格偏向中小盘，工银中证 1000 指数增强 C 涨得不错，帮我的组合扛住了主动基金短期波动的压力；而当制造业板块有政策利好的时候，工银新兴制造混合 C 又能带来超额收益，两者互补起来，持有体验会好很多。
当然，我也知道指增产品不是没有风险。比如如果市场整体下跌，指数跌了，指增产品也会跟着跌；而且超额收益不是每次都能拿到，有时候市场行情特别极端，量化模型可能也会失效。但比起纯主动基金的不确定性，指增产品的风险更透明，也更容易把握。只要我选对了指数方向，比如看好中小盘长期的成长潜力，再选一只超额收益稳定性比较好的产品，长期持有下来，应该能有不错的回报。
总的来说，在我看来，指增产品是适合普通投资者的一类好产品。它不用我们自己去研究个股，也不用过分担心基金经理的操作，只要认清楚指数的长期趋势，选对产品，就能分享市场的成长。尤其是像工银中证 1000 指数增强 C 这样近期表现稳定、超额收益明显的产品，搭配上手里的主动基金，能让我的投资组合更均衡，也更有底气面对市场的起起落落。
@工银瑞信基金

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