一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，7月14日以固定利率、数量招标方式开展了2262亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2262亿元，中标量2262亿元。Wind数据显示，当日1065亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1197亿元。
7月14日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1693，较上一交易日上涨17个基点。人民币对美元中间价报7.1491，较上一交易日调贬16个基点。央行表示，市场普遍预期美联储下半年重启降息，主要发达经济体处于降息周期，市场对美联储重启降息的预期升温，中美货币政策周期错位将得到改善，中美利差趋于收窄。
7月14日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.18%报120.290元，10年期主力合约跌0.08%报108.730元，5年期主力合约跌0.05%报105.920元，2年期主力合约跌0.03%报102.380元。（数据来源：wind）
股市简述
7月14日，A股缩量窄震，大小指数分化，机器人产业链走强，金融科技方向领跌。上证指数收涨0.27%报3519.65点，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.45%，北证50涨0.55%，科创50跌0.21%，A股成交1.48万亿，上日成交1.74万亿。短期市场已演绎出“牛市氛围”，上证指数突破本身直接推升风险偏好，短期赚钱效应全面扩散。四季度开始牛市的必要条件会加速积累，但三季度牛市可能不会一蹴而就，赚钱效应扩散至高位后，市场反复可能增加。（wind）
二、每日要闻
【中银协：2024年末消费金融公司贷款余额达1.35万亿元】 中国银行业协会7月14日对外发布的报告显示，截至2024年末，我国消费金融公司资产规模及贷款余额分别达1.38万亿元和1.35万亿元，同比分别增长14.58%和16.66%。（新华社）
【央行邹澜：结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线】 人民银行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，今年5月，人民银行再次推出一揽子金融政策措施，这其中有不少结构性货币政策工具，这些结构性政策措施已经在5月底前全部实施启动。截至5月末，科技创新和技术改造贷款签约合同金额达1.74万亿元，企业随时可以提款使用；科技创新债券风险分担工具为股权投资机构发债融资提供增进支持。下一步，还将发挥好货币政策工具总量和结构的双重功能，结构性货币政策工具将继续坚持聚焦重点、合理适度、有进有退的原则，在支持金融五篇大文章的基础上，突出支持科技创新、提振消费等主线，进一步提升对促进经济结构调整转型升级、新旧动能转换的效果。 (华尔街见闻)
【央行副行长邹澜：2020年以来1年期和5年期以上LPR分别下降115和130个基点】 中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，适度宽松的货币政策，简单说流动性要保持充裕，社会融资条件要比较宽松，综合融资成本要比较低，政策实施要根据形势变化，相机抉择，节奏和力度要适时适度。从国际对比看，近年持续多次降准降息，货币政策的状态是支持性的，政策效果也在不断累积。2020年以来，人民银行已累计降准12次，累计下调政策利率9次，带动1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）分别下降115和130个基点。(华尔街见闻)
【1个月规模增长千亿 债券ETF发展进一步提速】 在新成立的10只科创债ETF助力下，截至7月11日，全市场债券ETF的数量接近40只，总规模一举突破了4000亿元关口。从2013年首只债券ETF成立算起，债券ETF规模突破第一个1000亿元用了11年，第二、三、四个1000亿元规模的突破，分别只用了9个月、4个月、1个月。
截至目前，一共有18家基金管理人发行过债券ETF。不过，债券ETF在整个ETF中的规模占比不足10%，产品种类和规模占比仍有待提升。
基金业内人士对记者表示，过往由于流动性、跟踪误差难度等原因，债券ETF的发展存在一定滞后性。但近年来随着投资者日趋多元化、机制创新提升交易效率等，债券ETF迎来了显著的加速发展期，未来爆发式增长值得期待。（证券时报）
三、焦点看市
权益市场
7月14日，A股市场持续上涨，窄幅震荡并保持上涨势头，但成交量较上一交易日缩量近2600亿，从盘面上看，大小指数分化，机器人产业链走强，贵金属、造纸、电力板块走强。多元金融、互联网金融、游戏板块跌幅居前，金融科技方向领跌。近期A股市场持续创下年内新高，随着业绩期到来，上证指数突破本身直接推升风险偏好，短期赚钱效应全面扩散。下半年我国货币政策空间的打开、稳地产政策的出台、财政的加码或继续对估值形成助力。（互金观点）
债券市场
短期而言，债市仍面临一定扰动因素：7月底政治局会议可能对债市情绪构成扰动；A股慢牛预期短期很难证伪，“股债跷跷板”行情或延续；资金利率下行趋势暂缓，央行态度需要进一步观察。债券牛市格局并没有动摇，三季度长端和超长债利率还有进一步新低的空间。往后看，地产政策预期或成阶段性破局点；货币政策变量短期或难有增量，流动性投放或维持稳中偏松。三季度存单到期压力较小，流动性缺口季节性收窄，资金面稳中偏松格局或延续。宽地产预期及股市跷跷板效应或短期扰动债市情绪，但长期低利率逻辑不变，本次调整持续时间或有限。（互金观点）
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