一、权益市场表现
1、市场表现回顾
数据来源：iFind，统计区间2025. 06.16-2025.06.20
上周市场受到外部因素冲击继续呈现调整，成交量相较上上周出现收缩，流动性收缩的结果体现为小市值股票跌幅大于大市值股票。
2、市场热点
全球方面：全球方面：地缘冲突加剧油价上行担忧，减少全年美联储降息预期。
在全球经济增速放缓的背景下，原油需求疲软，而地缘政治风险如伊以冲突升级，可能扰乱供应，推高油价。市场避险情绪上升，金价等避险资产同步上涨。短期内，地缘政治风险加剧，油价上涨；中长期，高油价抑制需求，限制油价涨幅。需密切关注地缘政治局势、全球经济数据及美联储政策动向。
地缘冲突和前期美国关税政策可能阶段性推高美国通货膨胀，从而影响降息预期，包括降息幅度和降息速度，对人民币汇率阶段性造成扰动，但中期方向没有变化。
中国方面：中国方面：科创板改革和扩容箭在弦上。
近期召开的2025陆家嘴论坛上，金融口主管领导人强调了金融开放合作与高质量发展的必要性。央行行长潘功胜提出，全球金融治理需关注国际货币体系、跨境支付体系、金融稳定体系及国际金融组织治理四大问题，倡导多元、高效的全球金融安全网。金融监管总局局长李云泽强调，将加大金融开放力度，优化外资营商环境，推动科技创新与产业创新融合发展。证监会主席吴清指出，资本市场需提升包容性和适应性，支持科技企业全生命周期发展。国家外汇管理局局长朱鹤新则强调，将防范外部冲击，保持人民币汇率稳定，支持新质生产力发展。
对资本市场影响较大的主要为科创板改革和科创板IPO的加速信号：科创板改革不仅在资本市场层面具有深远影响，更在推动科技创新和经济结构转型方面展现出多重意义。改革的四大亮点包括：优化上市制度，吸引更多优质科技企业；完善交易机制，提升市场流动性；强化信息披露，增强市场透明度；以及加强投资者保护，构建健康市场生态。这些举措不仅为科技创新企业提供更多融资渠道，也为投资者提供了更多投资机会。
二、债市表现
1、利率方面
各期限收益率下行，超长端表现较好周一：资金方面，央行公开市场7天OMO投放2420亿元，到期1738亿元，净投放682亿元。央行税期最后一天，继续呵护资金，持续净投放，资金全天较松。社零超预期，主要受益于消费补贴和618提前促销，债市对此反应不大。全天收益率窄幅波动，短国债表现稍好。至收盘，TL涨0.05%，T涨0.01%，TF跌0.01%，TS涨0.02%。
周二：资金方面，央央行公开市场7天OMO投放1973亿元，到期1986亿元，净回笼13亿元。早盘债市一度对陆家嘴金融论坛偏谨慎，收益率小幅上行，短端对于买债预期定价带动曲线下行。截至收盘，TL涨0.24%，T涨0.17%，TF涨0.15%，TS涨0.08%。
周三：资金方面，央行投放1563亿元OMO，到期1640亿元，净回笼77亿元。陆家嘴金融论坛央行宣布了8项重磅金融政策，昨天市场预期的央行恢复买债、短久期国债纳入存款准备金等落空，期货早盘先涨后跌，午后TL带头拉升。截至收盘，TL涨0.09%，T跌0.01%，TF跌0.01%，TS涨0.01%。
周四：资金方面，央行投放2035亿元OMO，到期1193亿元，净投放842亿元，资金全天均衡。截至收盘，TL涨0.16%，T跌0.00%，TF跌0.02%，TS跌0.01%。
周五：资金方面，央行投放1612亿元OMO，到期2025亿元，净回笼413亿元，资金早盘均衡，尾盘均衡宽松。LPR利率维持不变，EPMI数据弱于季节性，国债期货早盘小幅低开后强势拉升，午后涨幅扩大截至收盘，TL涨0.21%，T涨0.02%，TF涨0.02%，TS涨0.02%。
全周来看，各期限收益率下行，超长端表现较好。30年国债期货较上上周收涨0.75%，10年国债期货较上上周收涨0.19%，5年国债期货较上上周收涨0.15%，2年国债期货较上上周收涨0.12%。（数据来源：Wind，统计区间2025. 06.16-2025.06.20）
高频经济数据跟踪：生产方面：基建方面逐步推进。钢铁方面，高炉开工率和产能利用率环比上升。库存方面，螺纹钢、线材和建筑钢材环比继续去库存。钢厂盈利率环比小幅上升。石油沥青装置开工率环比下降。水泥价格环比下降。基建方面进度逐步推进。生产方面， PTA开工率环比下降，PVC开工率环比下降。PTA下游，织机开工率环比小幅下降。
需求方面：房地产行业一线城市有望回稳。房地产方面，上周二手房挂牌量挂牌价指数环比双降。百城土地成交面积环比下降。百城土地溢价率环比下降。供需方面，依然推荐关注一线城市成交情况。从30大中城市商品房成交面积成交套数数据来看，一线城市商品房成交面积成交套数数据环比上升。
通胀方面：通胀继续企稳。猪肉价格环比基本持平，蔬菜价格环比略有基本持平。
外贸方面：出口环比下降。进出口方面，波罗的海干散货指数环比下降，中国出口集装箱运价指数环比上升。从国内主要港口来看，上海和宁波出口集装箱运价指数环比有所下降。
2、信用方面
发行总览：债券市场一级发行信用债共663只，其中金融债32，公司债174只，中期票据117只，短融100只，资产支持证券200只，累计发行规模6065.32亿元，环比上升3.9%。
来源：Wind，统计区间：2025. 06.16-2025.06.20
取消发行情况：取消发行的债券共8只，累计取消发行42.93亿元，环比有所下降。近一个月共有27只信用债取消发行或者延迟发行，累计取消发行154.18亿元，最新统计如下：
来源：Wind，统计区间：2025.06.01-2025.06.22
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