一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，4月24日以固定利率、数量招标方式开展了2180亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2455亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼275亿元。
中国央行：2025年4月25日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
周四（4月24日），在岸人民币对美元16:30收盘报7.2931，较上一交易日上涨24个基点。人民币对美元中间价报7.2098，较上一交易日调升18个基点。美国对关税战态度出现缓和，但中美谈判前景仍不明朗，市场情绪难以持续改善，短期人民币料维持区间震荡。
4月24日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.08%报119.260元，10年期主力合约跌0.09%报108.680元，5年期主力合约跌0.11%报105.915元，2年期主力合约跌0.05%报102.318元。（数据来源：wind）
股市简述
4月24日，A股窄幅整理，沪指勉强收红，PEEK材料概念股全天强势，银行股再度走强，中国银行、工商银行、农业银行盘中均刷新历史新高。电力股反复活跃，创新药概念股表现活跃，次新股表现低迷，AI应用、算力概念股跌幅靠前，科技股全线哑火。尾盘高位股集体爆发反包。题材股仍旧无序轮动，资金静待月末高规格会议内容落地。上证指数收涨0.03%报3297.29点，深证成指跌0.58%，创业板指跌0.68%，A股成交1.14万亿，上日为1.26万亿。沪深两市主力资金净流出355.63亿元。（wind）
二、每日要闻
【七部门：开展“人工智能赋能医药全产业链”应用试点】工业和信息化部等七部门发布关于印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》的通知。其中提出，深化人工智能赋能应用。支持相关单位建立医药大模型创新平台，协同开展医药大模型技术产品研发、监管科学研究等，强化标准规范、科技伦理、应用安全和风险管理等规则建设。开展“人工智能赋能医药全产业链”应用试点，鼓励龙头医药企业与医疗机构、科研院所、上下游企业、大用户等组成联合体，面向医药全产业链形成一批效果显著的标志性应用场景。鼓励各地建设医药人工智能领域概念验证、中试验证、共性技术、知识产权运营、开源社区等公共服务平台。（华尔街见闻）
【商务部召开外资企业圆桌会】据商务部官网，4月23日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激主持召开外资企业圆桌会，就美加征关税给在华外资企业投资经营带来的影响与企业交流。凌激表示，希望外资企业发出理性声音，坚定信心、克服困难、化危为机，共同战胜单边主义和保护主义。中国将继续扩大高水平对外开放，切实维护外资企业合法权益，更加主动积极为外资企业在华生产经营排忧解难，努力保障产供链稳定畅通，推动解决外资企业问题诉求。（商务部官网）
【再放宽！新版市场准入负面清单发布 无人驾驶航空器、电子烟等新业态被纳入】《市场准入负面清单（2025年版）》对外公布，我国市场准入限制进一步放宽。与此前实施的2022年版清单相比，《市场准入负面清单（2025年版）》事项数量由117项缩减到106项。依据相关法律、行政法规，将无人驾驶航空器运营、电子烟等新型烟草制品生产批发零售等新业态新领域纳入负面清单，对部分社会民生等领域管理措施进行了完善调整。（央视新闻）
【2025年超长期特别国债发行】从财政部了解到，2025年超长期特别国债24日首次发行，其中20年期500亿元，30年期710亿元。根据安排，此次发行将通过财政部政府债券发行系统进行招标发行，两种期限的国债将在4月29日起上市交易。（央视新闻）
三、焦点看市
权益市场
美国对等关税公布后短期风险暂时落地，A股和港股在4/7经历市场低谷后又迅速企稳回升。南向资金净流入额依然维持在阶段高位，产业资本出现净流入迹象，表明投资者对市场信心尚存，而两融参与度较前期有所降温。攻坚不易，国家队顶住抛压，后续一方面需关注中美就关税问题谈判情况，另一方面国内一揽子增量政策实际落地情况。（wind）
债券市场
超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。（wind）
风险提示：
1.本文内容基于兴华基金管理有限公司认为可信的公开资料编制，但兴华基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，文中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议。本文中所使用的内容若侵犯了您的合法权益，请及时与我们联系，我们将及时更正、删除。
2.本文中所阐述到的观点和判断仅代表当前时点的看法，不构成任何的投资建议，也不代表基金管理人对任何股票作出判断。因市场环境具有不确定性和多变性，本文当中所陈述到的观点和判断后续可能会发生调整和变化。基金有风险、投资需谨慎。
