2025年第一季度,沪深300指数下跌1.2%,恒生指数上涨15.3%,医药指数上涨2.3%,恒生医疗保健指数上涨了26.4%。回顾2025年第一季度,创新药产业链和机器人产业链表现相对较好,红利资产表现有待加强。
报告期内,在基金投资策略与操作层面,本基金坚持“在控制风险的前提下,坚持长期投资”的投资风格。自上而下选择细分行业,自下而上选择个股,以细分行业成长空间高、赛道景气度高、企业核心竞争力强、估值合理的优质公司为主。
本基金仓位整体上处于中高位置,一季度增配了创新药资产与医疗服务资产,并对港股通资产进行了较高比例配置。在行业配置上,本基金在医药行业中的创新药产业链进行了重点配置,并配置了部分消费资产。医药行业从长期维度上受益于老龄化带来的需求增加,在当前的宏观经济环境下,刚需属性或更加明显;从终端需求角度上看,仍有大量的临床需求未得到充分满足;并且经过这几年估值的估值调整,本基金认为当前时点医药板块投资性价比较高。未来,本基金会根据企业的实际经营情况,结合相关政策的变化情况,在我们长期看好的方向中做结构性调整,坚持在好赛道中用深度研究寻找阿尔法的投资策略。