港股创新药板块正在上演史诗级反弹。三生制药单日暴涨30%、和铂医药年内涨幅超200%只是开始。资本突然杀回医药赛道，背后是License-out交易的爆发式增长——2025年Q1中国创新药对外授权金额同比激增222%，辉瑞、罗氏等巨头正用真金白银为中国药企的技术买单。当ADC、双抗这些尖端疗法从"跟跑"变成"领跑"，全球药企的竞标战才刚刚打响。

License-out的爆发绝非偶然。三生制药12.5亿美元首付款创纪录的交易揭示新趋势：跨国药企正在为中国原创技术支付溢价。从"卖出去"到"卖个好价"，中国创新药企已进阶到用MNC的钱做全球临床的阶段。NewCo模式更让现金流紧张的企业能通过海外合资公司盘活管线。但核心逻辑不变——只有真正First-in-class的产品，才能让挑剔的跨国巨头掏出10亿级支票。

这个赛道最迷人的地方在于弹性。相比消费、制造等成熟行业，创新药企的爆发往往呈现非线性增长。一款核心药物获批、一项重磅授权达成，都可能让估值瞬间重构。看看那些三个月翻三倍的个股，这种机会只属于敢于在行业低谷期布局的聪明钱。现在，技术突破叠加资本回流，创新药正迎来戴维斯双击时刻。

要抓住这种高弹性机会，同泰大健康主题混合A（011003）可能是当前最优解。这只专注创新药的"十连涨"基金，近1月以31.63%的涨幅冲上同类亚军。它没有百亿规模的包袱，调仓灵活度足以捕捉ADC、CGT等细分领域的爆发点。业绩曲线说明一切——三个月、六个月维度均稳居前1/3，在行业寒冬里展现极强的修复能力。

当风口来临，最重要的是选对工具。同泰大健康主题混合A用实打实的业绩证明，它是把握创新药主线最锋利的矛。从License-out交易井喷到NewCo模式兴起，这轮行情远未走完。现在上车，依然不晚。

风险提示： 基金投资需谨慎。创新药行业受研发进展、政策审批、国际关系等多重因素影响，波动较大。过往业绩不代表未来表现，请根据自身风险承受能力合理配置。

$招商上证科创板综合ETF(OTCFUND|589770)$$兴银景气优选混合C(OTCFUND|010125)$$广发恒生科技(QDII-ETF)(OTCFUND|513380)$