近期地缘政治风险加剧，全球资本市场波动率显著攀升。在此背景下，防御性资产配置需求激增，而红利策略因其稳健的现金流和抗周期特性脱颖而出。对比A股与港股红利资产，港股分红生态呈现三大优势：其一，港股分红主力集中于央国企集中的银行、能源板块，2024年央企贡献了港股市场半数分红，分红频次与金额双升；其二，港股整体估值较A股折价明显，恒生指数股息率突破4%，显著高于A股核心红利指数；其三，港股通机制使其成为外资配置中国资产的桥头堡，避险资金流入更具持续性。以$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）为例，该基金近6个月收益率较A股同类产品高出5个百分点，印证了港股红利在动荡市场中的超额收益潜力。#创新药回暖！能上车吗？#