昨日美股三大指数涨跌不一，纳指受科技股强劲表现带动涨超1%。

这种分化背后，是市场对科技股未来6-12个月的乐观预期——美联储9月降息、新关税框架逐步清晰、OBBBA财政刺激，正推动尾部风险消除，为科技板块营造稳定宏观环境，直接利好软件SaaS、在线广告、IT硬件等子板块。不过，经济韧性、就业市场稳定及关税通胀风险仍需观察，大幅快速降息概率低，中期中性利率可能偏高，因此更倾向资产负债表稳健的个股，规避缺乏业绩支撑的主题板块。

软件SaaS领域，年初以来的疲软更多是宏观动荡与AI导入缓慢的叠加效应，“AI消灭软件”的论调缺乏逻辑支撑。当前市场特征与2024年下半年相似：降息带来宏观预期企稳，企业2025年上半年积压的软件支出有望下半年集中释放，AI+软件收入逐步体现，预计软件板块将复制去年反弹走势，建议左侧布局应用软件，关注基础软件、信息安全中的高成长个股。

半导体与硬件方面，宏观预期企稳叠加特朗普半导体关税表态，不确定性大幅降低。半导体仍处于上行周期中段，周期性风险有限，建议聚焦“AI+周期”双主线：AI领域，2026年全球AI资本支出预计同比增长50%，但当前市场风险收益比一般，需关注机械硬盘、AI网络设备等市场预期不足的细分领域；周期方面，关税落地消除汽车市场风险，模拟芯片板块具备周期股理想特征，建议重点关注，谨慎看待半导体设备、消费电子。

互联网巨头持续受益于AI技术红利：用户流量、广告推荐效率显著改善，AI带来的效率提升有效对冲资本支出成本，宏观韧性、AI渗透率提升及关税不确定性下降，持续看好在线广告、在线零售、共享出行等子板块。Fintech领域，降息推动消费信贷、风险资产交易需求增加，BNPL使用率升至41%、数字资产交易规模环比增长，利率下降有助于扩大资产负债规模，看好金融科技公司后续机遇。

利好加持下，站在长期视角，美股科技股下半年有望维持长牛！纳斯达克100指数作为“美国科技龙头”代名词，覆盖超50%权重的科技巨头，更纯粹反映科技创新特性，长期收益优于标普500。$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C$ （A类：016452 C类：016453）凭借精准跟踪策略，额度充足且综合费率低，是把握科技红利的理想工具。#大科技全面回调！如何应对？#