#热点磕学家集合！#

尊敬的胡泽经理，您好！作为$永赢低碳环保智选混合发起C$ （016387）的长期关注投资者，我们关注到基金近12个月收益率达38.38%，但近期净值波动加剧（近1个月-3.07%）。结合当前双碳政策深化与技术突破的行业背景，我们希望通过以下问题深入探讨您的投资逻辑与行业展望：

一、净值波动与持仓策略的动态平衡

基金前十大重仓股中，英搏尔（新能源电驱）、四川九洲（空管设备）等企业占比超15%。在低空经济被明确列为长期战略方向的背景下，这些标的的持仓逻辑是否已从传统环保领域向“绿色技术+新兴场景”延伸？例如，四川九洲的空管系统是否已应用于氢能源无人机物流网络？面对板块估值分化，您如何通过持仓结构优化平滑波动？

二、双碳政策下的行业核心驱动力与细分赛道选择

2025年全国碳市场将覆盖钢铁、水泥等行业，碳价预计突破100元/吨，同时零碳园区建设目标覆盖30%工业碳排放量。您认为这些政策将如何重塑环保行业竞争格局？基金是否会重点布局碳捕集（CCUS）、绿氢制备等技术领先企业？例如，在绿氢制备成本降至20元/kg的目标下，哪些环节（电解槽、储氢材料）最具投资价值？

三、氢能产业链的技术突破与商业化落地

中国在氢能制备、储运、应用三大环节已全面超越日本，2024年氢能重卡保有量达1.2万辆，占全球76%市场份额。您如何看待氢能重卡、工业氢冶金等场景的商业化进程？基金是否已提前布局具备技术壁垒的氢能设备供应商（如电解槽制造商）？面对行业估值PE超60倍的现状，您如何筛选真正具备“从1到10”增长潜力的标的？

四、行业竞争加剧下的风险防控体系

环保行业头部企业加速整合，光大环境、北控水务等企业2024年上半年营收均超百亿元。在市场集中度提升背景下，基金如何通过差异化策略获取超额收益？例如，是否会加大对中小型技术创新企业的布局？面对技术路线迭代风险（如固态储氢替代高压气态储运），您的风控机制如何动态调整？

五、政策红利与技术创新的协同效应

中央财政专项支持先进制造领域，明确将工业机器人、氢能装备列为重点方向，同时国产大模型降低绿色技术研发成本。您如何评估政策与技术双轮驱动下，环保行业的长期投资价值？基金是否会通过“主题ETF+个股精选”的组合策略，捕捉零碳园区、碳金融衍生品等新兴机遇？

期待您的专业解答，帮助投资者更清晰地把握低碳环保领域的结构性机会！@永赢基金胡泽 @永赢基金