【瓜分红包】银行还能参与吗？你怎么看？

$华泰柏瑞新金融地产混合C$ ，看好银行板块，近期股债市场共同交易增长预期，成长股与周期股表现占优，但银行板块的防御属性在波动市中凸显价值，银行板块当前市净率为0.68 倍，较历史均值折价 30%，42 家上市银行中 29 家股息率超过 4%。尽管股价回调，但一季度净利润同比增长 1.66%，不良贷款率稳定在 1.56%，拨备覆盖率维持在 200% 以上，这种 “低估值 + 高股息 + 稳盈利” 的组合，在利率下行周期中对追求稳健收益的资金形成吸引力。

银行股近期调整，主要反映：6月以来交易情绪过热，短期快速上涨后估值和股息率吸引力下降，近期市场风险偏好全面回升，各板块投资机会快速轮动，活跃资金流出银行板块。

但目前银行股的中期核心投资逻辑依然稳固，市场关注调整的空间和节奏，我们认为可以从股息率、中报业绩、中期分红等角度考虑。

从年内表现来看，2025年A股银行板块走出了稳健上涨的态势。青岛银行、浦发银行、厦门银行3家银行年内涨幅已突破30%，兴业银行、宁波银行、浙商银行、民生银行、江苏银行、农业银行、青岛农商银行等7家银行涨幅也超过20%，尽管7月以来板块经历短暂震荡，但低估值与高股息的双重优势支撑银行股总体涨势未改，持续吸引资金关注。

7月中旬到现在，银行板块跌了超5%，但有意思的是，资金却在偷偷加仓，北向资金二季度增持银行股市值266亿，港股通更猛，持有内银H股市值直接从2023年的3756亿港元飙到1万亿，从估值和股息维度综合来看，银行股股价空间还有60%+，优质个股涨幅空间有望更大。@华泰柏瑞基金

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