最近一段时间，银行板块在金融市场中可谓是大放异彩，一路持续上涨，我作为一个关注市场动态的基金投资者，对这一现象自然也是格外留意，毕竟它和我手里持有的$华泰柏瑞景气回报一年持有期混合C(OTCFUND|008374)$基金息息相关。今天就来和大家唠唠我对银行板块后市行情的看法，以及关于是否继续持有相关基金的一些思考。

银行板块还能卷土重来吗？

从估值角度看，据choice，以银行AH指数为例，其最新市净率为0.58倍，而股息率约7%，配置性价比凸显。

同时，据申万宏源统计，目前银行平均ROE约10%，位居全市场各板块前5，PE仅约6倍，在各行业中最低，业绩与估值错配，银行板块存在系统性重估的合理性。

银行板块的基本面预期稳定，银行股息对保险等中长期资金吸引力提升。因此，对于配置型的长线资金而言，银行股高股息与稳健属性仍有吸引力随着保费收入增长，增量资金有望继续流向银行板块。因此，若银行板块进一步调整下探，或可逢低布局。

以银行AH指数为例，由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略，目前共有42只成份券，其中港股银行股权重40%，A股银行股权重60%。

截至目前14家银行H股股息率高于A股，其中8家股息率高于5%。此外，14家H股银行股估值均低于相应A股，呈现“更高股息、更低估值”现象。

然而，我们也不能忽视银行板块面临的一些风险因素，这些因素可能会对后市行情产生一定的压力。最主要的风险之一就是宏观经济复苏不及预期。虽然市场对经济复苏有较高的期待，但全球经济环境依然复杂多变，贸易摩擦、地缘政治等不确定性因素依然存在。如果经济复苏的步伐放缓，企业的经营状况可能不佳，这将导致银行的信贷需求下降，同时增加不良贷款的风险。

利率风险也是需要关注的重点。虽然目前的降息政策在一定程度上降低了银行的负债成本，但也可能导致存贷利差收窄。银行的主要盈利来源就是存贷利差，如果利差持续缩小，银行的盈利能力将受到直接影响。而且，随着金融市场的不断开放和利率市场化的推进，银行面临的利率波动风险也在增加。

另外，行业竞争加剧也是不可忽视的问题。随着金融市场的多元化发展，不仅银行之间的竞争日益激烈，银行还面临着来自其他金融机构的竞争。互联网金融公司在小额贷款、支付结算等领域的快速发展，对传统银行的业务造成了一定的冲击。为了应对竞争，银行需要不断投入资源进行创新和升级，这也会增加银行的运营成本。

我目前持有的华泰柏瑞景气回报一年持有期混合 C 基金，从投资策略来看，它并非单纯的银行主题基金，而是混合型基金，会在股票、债券等多种资产之间进行配置，以追求资产的稳健增值。在股票投资方面，它会关注具备较高景气度的行业，而银行板块在过去一段时间的高景气表现，可能使其在基金的持仓中占据了一定比例。

从基金的业绩表现来看，在银行板块上涨的这波行情中，它确实受益不少，净值实现了一定幅度的增长。然而，我们不能仅仅因为短期的业绩就盲目乐观。如前所述，银行板块后市存在不确定性，这也会给该基金带来影响。如果银行板块继续上涨，基金有望继续获得收益；但如果银行板块出现调整，基金净值也可能受到拖累。

总结

银行板块在经历持续上涨后，后市行情存在多种可能性。虽然有诸多乐观因素支撑其继续上行，但也面临着宏观经济、利率、竞争等方面的风险。对于我持有的华泰柏瑞景气回报一年持有期混合 C 基金，需要综合考虑银行板块的走势、基金自身的投资策略和业绩表现，以及我个人的投资目标和风险承受能力，来决定是否继续持有。

总之，当前银行对于看重分红收益的长期投资者的吸引力仍在，但需要对短期震荡有心理准备。避免单一押注，也可以关注配置银行、周期资源品的红利指数基金，更好地把握红利资产的整体配置机会。对银行板块比较感兴趣的朋友可以关注$华泰柏瑞新金融地产混合C(OTCFUND|016374)$@华泰柏瑞基金

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