1 两融余额回升显示市场活跃。

刘翀指出近期A股市场成交量显著上升，投资者入市意愿强烈，创业板和上证指数表现突出。两融余额重回2万亿，反映流动性充裕推动市场上涨，投资者对后市持乐观态度。上周市场整体上涨，上证指数涨幅较大，本周创业板表现更佳。周期成长类板块如军工、有色等领涨，消费类相对较弱。

2 市场板块轮动，关注CPI和楼市政策。

刘翀指出近期通信、计算机和非银金融板块表现强势，而军工、半导体等前期上涨板块有所回调。上周日均成交额维持在1.7-1.8万亿，两融余额突破2万亿。CPI环比上涨0.4%，核心CPI连续三个月扩大。北京优化楼市政策，对五环外住房限购及公积金政策松绑。

3 多领域政策与市场动态分析。

刘翀分析了多个领域的政策与市场动态。预计上海、深圳等城市可能跟进优化限购政策。国务院提出从2025年秋季起免除公办幼儿园大班保育教育费，预计惠及1200万人。央行连续九个月增持黄金，国际金价易涨难跌。OpenAI发布GPT5模型，提升人工智能能力。美联储可能年内降息三次，首次或在9月，特朗普任命的经济顾问可能支持降息。

4 美联储降息预期较确定。

刘翀分析了美联储年内降息的确定性，并回应了粉丝关于两融余额和黄金投资的提问。他指出两融余额突破2万亿后的市场观点将在后续分享，同时提到CPI上涨主要由核心CPI驱动，但PPI表现不佳，反映工业需求不足。他认为未来货币政策将更倾向于结构性投放，支持制造业等企业融资。对于黄金投资，他提到有色板块近期表现强势。

5 资源与黄金市场分析。

刘翀分析了近期资源类商品价格上涨的原因，包括水利工程建设、极端天气影响金属矿产供应等。他认为黄金在通胀高企和央行增持背景下仍有投资价值。此外，他提到A股市场交投活跃，上证指数创出新高，市场流动性充裕，融资融券交易占比虽高但有所回落。

6 市场受资金流动和基本面复苏驱动。

刘翀指出，资金从理财转向股市推动市场上涨，同时出口数据超预期显示经济复苏。通胀表现稳健，但工业品价格偏弱。房地产市场疲软和出口不确定性带来压力，需关注政策动向。美联储降息预期升温，市场关注点转向十四五规划。

7 国内外市场分析与展望。

刘翀分析了国内外市场形势。他认为国内可能出台配套政策，A股中报业绩值得关注，市场长期看好但可能有阶段性调整。海外方面，特朗普政府的新关税政策影响有限，美国就业市场降温，服务业增长放缓但物价压力上升。关税影响尚未完全显现，劳动力市场风险加剧。

8 美联储降息预期升温。

刘翀指出美国初领失业金人数升至22.6万人，持续申领人数突破197万，创2021年末以来新高。7月就业报告弱于预期，前两月数据下修25.8万个岗位，为1982年以来最大降幅。美联储官员戴利认为降息时机临近，市场对9月降息预期升至89%。港股上周表现良好，恒生指数上涨1.43%。中国7月出口同比增长7.2%，对欧盟和东盟出口增长显著。

9 美联储降息预期利好港股市场。

刘翀分析了美联储九月降息预期升温对港股市场的积极影响，包括流动性改善和乐观情绪提升。他推荐了信达澳亚的信奥业绩驱动混合基金，该基金布局算力方向，近一年净值增长率达99.73%。最后强调了投资风险提示。