一季度,PMI数据持续向好,经济数据边际改善,预计GDP取得开门红。消费、地产政策出现较大调整。两会特别提出提振消费专项行动,消费成为拉动经济的重要抓手,出口方面边际走弱。货币政策方面,当前处于降息降准窗口,但2月份以后资金面保持紧平衡,资金价格处于较高水平。债券收益率一季度在经济企稳与央行资金价格调控两方面影响下,走出震荡上行行情。
回顾本基金一季度投资,我们在债券收益率震荡过程中,维持了债券配置基本稳定,最终迎来了净值的修复。预计2025年二季度债券市场大概率是震荡走势,我们将在保持组合资产安全的前提下,合理调整资产结构,提高组合的收益水平。