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发表于 2025-08-21 11:31:24 天天基金网页版 发布于 上海
创新药短期调整?后市怎么看?

各位投资者朋友好,我是单林。

前几日医药板块出现短期横盘调整,这本身也是市场运行过程中的正常现象。分析背后影响因素,除了板块经历了阶段性上涨后,多空力量再平衡,资金换手消化获利盘以外,宏观层面,过去几个交易日香港市场隔夜HIBOR利率飙升,港币对美元利率大涨,香港银行间市场流动性紧缩,导致了作为风险资产的创新药标的受到了一定程度的影响。我们认为,目前上述的因素已基本price in在新药板块中。

正如我们此前阐述的观点,创新药长期价值并不会因为股价短期的涨跌、宏观流动性的瞬时变化、资金的“高低切”轮动发生显著变化。

这一轮以创新出海(BD)为主旋律的投资机会,本质上是中国创新药资产的产业升级。往前看3-5年,鲜有人去把国产创新药拿到全球市场去比较,而今越来越多的中国创新药真真切切得站在世界的舞台上,惠及全球患者,这是过去3-5年国人难以想象的,这也是过去10年,中国医药工业界无数个日夜换取的成果。而在投资端,我们也面临着新的挑战,如何在二级市场去定价一款具有全球竞争力,能够成为百亿美金级重磅单品的创新药,是摆在现实的问题。

不容否认的是,A股有些相对早期的新药资产,存在一定过度定价的情况,但这本身就在阐释当前是新药结构性行情的市场特点:在行业整体向上的趋势下,活跃的市场带来赚钱效应,才是行情稳步推进的基础,目前市场整体运行仍比较健康。

展望下半年,我们认为,创新药企业要走得稳、走得远,强大的兑现能力至关重要。高效推进临床研发、稳步实现销售与业绩增长,才是企业真正的护城河。

我们相信,每一轮产业周期一定会诞生出杰出的公司。站在长周期视角去看这一轮创新出海的产业趋势,板块内也有望持续诞生重磅大单品,也有望出现部分现象级公司。

$永赢医药创新智选混合发起C(OTCFUND|015916)$

$永赢医药创新智选混合发起A(OTCFUND|015915)$

$永赢医药健康C(OTCFUND|008619)$

$永赢医药健康A(OTCFUND|008618)$

#八月基金投资策略#

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