大家好，我是永赢医药创新智选的基金经理单林.
近期创新药板块整体情绪保持高涨，展现出强劲的市场活力。对于此前板块短期经历的横盘调整，我们认为这是市场运行中的正常现象 —— 经历阶段性上涨后，多空力量重新平衡、资金换手消化短期获利盘，反而可能有助于行情更稳健地延续。我们对板块后市表现抱有较高信心。
医药板块各细分领域均存在周期性机会，回顾近年走势，这一特征尤为明显。2018 至 2021 年，CXO 板块迎来牛市，涌现大批 5 倍、10 倍股，同期消费医疗服务领域也因宏观经济稳健而表现亮眼。2021 年起，临床实验数据自查与 “以临床价值为导向” 的政策调整，叠加 CXO 估值高企，行业逻辑切换，中药板块凭借低估值与业绩改善，开启了持续两年半至三年的超额行情。
而当前，创新药或正处于周期轮动的关键节点。2024 年以来，产业逻辑不断印证，BD 合作推进、医保政策支持等积极因素有序释放。企业基本面改善的趋势已逐步显现，这一波产业机会具有客观性，是不以人的意志为转移的趋势。
创新药行情的爆发源于多重因素共振：
起点优势显著：医药板块前期经历了漫长的调整期，行业或企业层面的积极变化都可能引发估值修复。
周期叠加赋能：我国创新药早期研发投入已进入上市、商业化与医保兑现期，产业周期自然兑现；同时医保谈判优化、续约降幅温和，政策周期提供了稳定的盈利预期。
外部机遇窗口期：2025-2035 年跨国药企重磅产品专利密集到期，中国创新药凭借竞争力有望填补市场空白，形成全球补位优势。
站在当前节点，创新药的产业趋势已清晰可见，其周期性机会值得重点关注。
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#创新药再度爆发！CRO领涨#
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