近期，创新药板块的表现格外亮眼，成为市场瞩目的焦点。今日，A 股与港股市场的创新药板块再度强势上扬。
在当前的医药板块中，创新药正展现出强劲的发展态势。其实这一系列现象并非偶然，而是过去 5-10 年行业深耕细作的必然结果，如今创新药行业已步入收获期，产业趋势锐不可当，不会因个别因素而逆转。
过去三年，医药板块历经深度回调，市场情绪低迷。根本原因在于医药集采政策的推行，彻底颠覆了过去十多年市场对医药行业的固有预期。投资者普遍担忧，即便创新药投入高额研发成本，一旦面临集采，将难以收回成本，盈利前景变得扑朔迷离。但事实上，集采政策始终明确指向已过专利保护期、成分单一的仿制药，而并非创新药。
从政策层面来看，医保续约谈判愈发温和，对创新药依然秉持扶持态度。今年发布的《进一步优化药品集采政策的方案 (征求意见稿)》明确指出，新药不集采、竞争不充分品种不集采 ，这无疑给创新药企业吃下了 “定心丸”，企业在专利保护期内可享有市场定价权，研发成果的商业化回报周期得以延长，为创新药发展营造了良好的政策环境。
另一方面，从创新药企业的基本面来看，当下新药收入呈现高速增长态势。海外 MNC 大量核心药物即将面临专利到期，在全球范围内急切寻找 “可替代资产”，此时，他们惊喜地发现中国创新药领域蕴藏着诸多 “宝藏产品”。这意味着创新药的中期发展不再仅仅依赖国内市场，全球竞争力将成为其增长的核心驱动力，这是创新药行业发展逻辑的重大转变。
放眼未来，杰出、优秀的创新药企业将凭借深厚的研发积累持续释放潜力。当前，部分小的创新药标的展现出巨大估值弹性，这本质上是行业 beta（市场整体回报）的扩散。从市场投资节奏分析，创新药板块遵循着 “龙头先行，二线标的跟上，后排标的接续，最终整体水位逐步上移” 的健康发展节奏，这完全是由基本面驱动的。当然，在行业快速发展过程中，难免存在个别 “伪创新” 企业浑水摸鱼的现象。对此，我们作为专业投资者，会将目光牢牢锁定在中期兑现度高、置信度强、具备全球市场竞争力的创新药品种上。毕竟，在创新药这片广阔的 “星辰大海” 中，真正具备核心竞争力的企业，才是穿越市场周期、实现长期价值增长的 “中流砥柱”，才有潜力为投资者带来丰厚的回报。
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#中国生物技术将超美国！创新药价值重估？#
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