1 债市调整与股债关系分析。

晗哥提到近期债市出现深度调整，十年期国债收益率从1.66%升至1.72%，30年国债期货调整幅度更大。与此相反，股市和大宗商品表现强劲，沪指站稳3600点。晗哥分析了债市回调是否与股债跷跷板效应有关，并分享了他与基金经理的讨论。

2 债市调整原因及未来展望。

晗哥与基金经理欧德呈讨论了近期债市调整的原因，包括资金面紧张、反内卷政策提升通胀预期及权益市场上涨。欧德呈认为资金面已开始放松，政策对市场有关注。他看好未来债市，列举了五点原因：美国关税上调抑制全球贸易、抢出口效应减弱、PMI数据回落显示基本面不及预期、反内卷带来的通胀预期持续性不强、商品行情降温对债市形成利好。

3 商品市场风险偏好回归理性。

晗哥分析商品市场第一阶段普涨已结束，部分品类开始回落修正，风险偏好趋于理性，对债市压制减弱。资金面方面，8月流动性宽松，利率可能成为年内低点。他指出股市上涨并非利率上行的充分条件，未来可能出现股债双牛格局。欧总认为债市调整更多是情绪和交易层面，长多逻辑未变，市场低位是布局机会。晗哥推荐了方正富邦宏远和信泓两只产品，前者是稳健的二级债基，后者聚焦人形机器人领域。

4 方正富邦基金聚焦人形机器人和军工赛道。

晗哥介绍了方正富邦系统、方正富邦远见成长两只专注人形机器人赛道的基金产品，重仓股涉及谐波材料、丝杠等核心部件。同时提到方正富邦核心优势基金，该产品聚焦军事智能化，认为军工板块在业绩改善背景下具备投资机会。

5 债市八月低点规律分析。

晗哥分析了2019年以来债市在八月份出现低点的规律，指出2019年中美贸易摩擦、2021年央行降准和2022年降息等因素推动了债市利率下行。他认为当前债市基本面宽松，行情不错，不必过于悲观。此外，他还提到方正富邦基金的保险主题指数基金和现金流策略产品。

6 债市拐点受政策与机构行为影响。

晗哥分析了债市在八月份出现拐点的原因。政策方面，七月的政治局会议定调经济政策，八月前后货币宽松和稳增长政策导致债市先下后上。今年会议未提降准降息，市场预期增量政策可能性小。机构行为方面，九至四季度理财产品赎回压力增加，理财抛售债券资产对债市造成调整压力。股债行情差异也影响市场配置力量。

7 债市影响因素及产品推荐。

晗哥分析了影响债市的三大因素：股债跷跷板效应、地方债供给节奏和市场流动性。他指出8月地方债供给压力有限，债市仍有机会。同时推荐了方正富邦的几只产品，包括长久期利率债基和信用债基，并提到人形机器人主题基金。

8 信鸿看好机器人及材料赛道。

晗哥提到信鸿近期看好机器人产业链中的pick材料等细分领域，相关产品业绩表现突出。他重点介绍了远见成长基金，该基金聚焦人形机器人赛道，近一年收益超40%，持仓集中在四杠上市公司及减速器等细分龙头。此外，他还提到核心优势基金关注军事智能化领域，如无人机和反无装备。最后，他简要提及债市和股市的近期表现。

9 A股近期表现强势创三年新高。

晗哥指出A股近期表现强势，突破去年高点3647.4，创三年多新高。创业板指数突破2400点，融资余额达2万亿，市场情绪积极。经济数据超预期修复为股市提供基本面支持，政策方面如消费贷款贴息和产业支持政策也利好市场。中美暂停加税减轻市场担忧，杠杆资金驱动部分上涨行情。

10 晗哥看好三大投资方向。

晗哥对明年市场保持乐观，看好新生产力、出海和性价比消费三大方向。新生产力包括人工智能、机器人等领域；出海基于中国制造优势；性价比消费则因收入预期改善。他认为债市仍有配置价值，建议股债搭配。