近期在中报业绩改善、储能招标超预期、固态电池产业化加速、行业“反内卷”等多种利好催化下，锂电池板块涨势较好。
我们认为，此前受136号文和关税担忧的影响，新能源板块年初至今在成长板块中严重滞涨。截至8月底，中证新能跑输万得全A约11个百分点。随着科技板块“高切低”，锂电池成为资金流入的选择之一。更为重要的是，锂电池板块基本面利好不断。此前锂电设备龙头业绩超预期，对锂电未来三年需求指引上修，印证了锂电长期需求仍较为乐观。进入“金九银十”旺季，锂电行业排产改善明显，需求端新能源车与储能保持高景气，供给端“反内卷”不断推进，供需格局或持续优化。
需求方面，今年以来新能源车销量好于年初预期。乘联会最新数据显示，截至8月底，今年新能源乘用车已累计零售753.5万辆，同比增长25%。新能源乘用车已连续6个月渗透率超过50%，8月渗透率更是首次突破55%。储能方面，此前市场预期136号文由于取消强制配储，会影响下半年国内储能需求。但从近三个月来看，招标增速均在100%左右，中标量也保持高增，8月招标数据更创下历史新高，显著超出市场预期。
供给方面，8月以来，行业陆续召开会议呼吁“反内卷”，协同抵制恶性竞争，合理布局新建产能，维护行业良性发展环境。储能、隔膜等多个产业链环节纷纷响应，达成价格自律、产能调控、加强产业链合作多项“反内卷”共识。“反内卷”持续深化，或加速落后产能出清及高端产能有序扩张，推动供需格局持续优化。
我们看好锂电池板块三个方向：一是固态电池。当前固态电池设备仍有空间，同时行业处于快速发展阶段，新技术、新供应商层出不穷，有利于发掘弹性较大的机会。二是欧洲新能源复苏动能强劲，国内电池企业加速在欧洲市场布局，对欧供应较大的企业或存在较好机会。三是消费电池方面，手机电池处于从软包向钢壳迭代的过程中，电池能力密度提升、价值量增大。
$工银国证新能源车电池ETF发起式联接C(OTCFUND|015874)$
$工银国证新能源车电池ETF发起式联接A(OTCFUND|015873)$
