今年上半年，在新能源汽车市场的高景气下，我国动力电池产销以及装车量均保持快速增长。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，上半年我国动力电池和其他电池累计产量、销量、装车量分别为697.3GWh、485.5GWh、299.6GWh，同比分别增长60.4%、51.6%和47.3%。其中，出口达127.3GWh，同比增长56.8%。
我们认为，随着下游需求向好，订单修复叠加固态扩产有望打开锂电设备成长空间。一方面，当前锂电企业保持较高的产能利用率，同时在海外市场取得大幅突破，海外基地建厂加速，市场份额不断提升。在内外需共振下，锂电设备订单不断回升。另一方面，固态电池扩产有望带来锂电设备的全面更新及设备价值量的大幅提升。
Wind数据显示，2021年锂电设备订单金额达505亿元，此后连续下滑三年至高点的60%左右。2024年行业整体亏损，2025年一季度有所好转，下游头部锂电池厂商恢复招标，合同负债、存货均呈现环比回升，锂电设备订单加速修复，一季度行业订单增速为88%。整体来看，2025年以来，锂电设备企业报表改善，减值风险释放，未来5年需求有望保持较高水平。
与此同时，当前固态电池快速发展，应用场景聚焦于汽车、消费电子、低空经济、机器人等热门领域。此前企业更多是打样测试，现阶段已进入电池厂采购、搭建中试线进行试验，头部厂商中试陆续落地，车企接连启动路试，商业化进展超预期，市场预计行业全固态电池有望于2025年年底实现产品定型。当前固态电池已进入预量产阶段，产业化进程不断推进，各条技术路线适用于不同场景，呈现百花齐放的状态，2030年扩产体量有望达到上百GWH。而固态电池产线中辊压、叠片、等静压设备等的价值量明显提升，以锂电设备为代表的相关产业链环节在持续迭代优化下有望迎来投资机会。
$工银国证新能源车电池ETF发起式联接A(OTCFUND|015873)$
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