#下半年行情主线是哪个？#2025年已经过半，在今天七月初这个时间节点梳理下半年的投资思路，真的是很有必要展开好好的分析。我觉得，下半年投资组合中的权益类资产可以留出仓位来关注卫星互联网这个赛道。今天我就结合对于【永赢高端装备智选C】(015790)$永赢高端装备智选混合发起C$ 这只基金的评测和大家聊聊卫星互联网投资赛道的前景：

一、卫星互联网产业前沿趋势的核心观察。

我们可以看到政策与战略竞争正在加速行业爆发。为了更加了解这个赛道，我好好地从背景资料入手，直到【永赢高端装备智选C】(015790)的基金经理张璐总@永赢基金张璐 的定期研报，好好学习了相关知识，现在总算可以说是略知一二。这么说吧，卫星互联网这个名字可能有的朋友还不熟悉，不过这个产业已经被纳入新基建核心范畴，政策驱动明确且紧迫。七部门联合发布的《终端设备直连卫星服务管理规定 》将于2025年6月正式施行，为商业运营铺平道路 。更具战略意义的是，我国正通过“千帆星座计划”和“星网工程”争夺稀缺的轨道与频谱资源：2025年需完成首批648颗低轨卫星组网，2030年目标扩容至1.5万颗，构建覆盖全球的天基网络 。这一进程直接对标国际竞争——SpaceX星链已部署7500颗卫星并计划扩至4.2万颗，倒逼我们加速推进以避免轨道资源被垄断 。政策与资源的双重催化，使卫星互联网从技术试验迈向规模化部署的产业深水区。

其次是技术拐点，成本下降与星地融合突破。

产业爆发的关键障碍正在瓦解。制造端的工业化革命推动单星成本从传统5000万美元骤降至800万美元（2025年），3D打印与模块化设计使卫星批产周期从3年压缩至6个月 ；终端侧的相控阵天线价格五年内下降80%，消费级设备门槛降至2000元人民币，为大众市场渗透奠定基础 。与此同时，星地融合技术取得实质性突破：中国移动已完成全球首个5G+低轨卫星无缝切换测试，天地一体化网络从概念走向落地。

还有，卫星互联网的商业逻辑正经历根本性重构。我觉得要关注新兴市场爆发，航空互联网领域单机带宽正在大幅提升。更有消息称，海事通信终端量2030年将超200万台，年增速45%。应用场景的多元化显著提升行业天花板。

二、永赢高端装备智选的配置价值分析。

首先，我们先来看持仓结构与产业趋势的契合度。【永赢高端装备智选C】(015790)$永赢高端装备智选混合发起C$ 这只基金采用“卫星制造+地面设备”双核心布局，高度贴合产业爆发节奏：

制造端重仓卡位：大仓位权重配置卫星平台与载荷供应商，直接受益于2025年卫星发射量激增。

地面设备精准覆盖：较多仓位投向通信终端企业，其相控阵天线技术是手机直连卫星的关键，已切入华为供应链。

全产业链风险分散：运营环节配置航空Wi-Fi市场，捕捉下游应用服务增长红利 。

其次是业绩弹性与风险平衡。【永赢高端装备智选C】近1年收益36.88%（同类前8%），但高波动特征也是显著的。这种特性使其成为典型的“产业贝塔工具”——在政策或发射事件催化下爆发力强。

最后我们来聊聊基金经理能力圈适配性。张璐总的量化背景赋予其敏锐的产业轮动能力（如2024Q4加仓军工卫星股）。

三、产业爆发前夜的攻守之道。

从上面的分析，我可以这么总结一句话：卫星互联网正处于从“政策投入期”向“商业兑现期”切换的关键节点，【永赢高端装备智选C】通过高集中度持仓捕捉行业贝塔。对于我们基金投资者而言，当前更适合以“卫星仓位+事件定投”参与产业红利。我总是觉得在如此多的板块、赛道当中筛选出确定性强的一类来，确实考我们投资者的自学能力以及研究功底，不过如果是长期来观察一位靠谱的基金经理就有事半功倍之效。我在6月初举行的#热点磕学家集合！#当中就高端装备方面向张璐总@永赢基金张璐 提了3问，得到了他详细的解答（大家有兴趣可以看看我的历史发文，在6月7日的文章中对于当时的提问了解一二）。通过自己学习和提问解答，我了解到了张璐总的投资特色和成就亮点——张璐总的成功源于对产业变革的前瞻押注、灵活的策略迭代能力，以及与投资者利益绑定的透明度，这些特质使其成为科技制造投资的代表性人物。我觉得可以通过长期关注张璐总以及他管理的【永赢高端装备智选C】(015790)$永赢高端装备智选混合发起C$ 来参与卫星互联网赛道的投资。@永赢基金 @永赢基金张璐