大家好，我是永赢高端装备的基金经理张璐。
今日大科技板块集体反弹，通信概念表现突出，卫星互联网板块尤为活跃。结合行业趋势与产业进展，我们认为下半年卫星互联网板块将迎来终端、火箭、卫星多维度的密集催化，值得重点关注。
近期一个关键变化，行业加速信号更清晰
近期某卫星互联网央企完成董事会重大调整，新的管理层阵容融合了国资委的资源协调能力、运营商的商业化经验以及航天系的技术积淀，有望从资金保障、运营效率等多方面加速低轨星座的组网进程，为整个行业按下 “快进键”。
下半年有何重要看点？
催化一：C 端市场将迎 “从 0 到 1” 的突破
华为手机卫星上网众测即将开启，这可能成为消费级应用的拐点。早在 2024 年 Mate X6 发布会上，华为就宣布 2025 年下半年启动卫星互联网众测；结合星网后续发射计划，下一代 Mate 手机有望正式搭载卫星上网功能，让普通消费者体验 “无地面网络也能联网”，这不仅会打开海量 C 端市场，更会重塑大众对卫星互联网的认知。
催化二：可回收火箭进入 “首飞测试密集期”
可回收火箭是降低发射成本、实现高密度组网的核心。参考 SpaceX 猎鹰 9 号的成功经验，我国商业航天企业已迎来技术突破期：朱雀 3 号计划今年四季度首飞，近十家公司的可回收火箭也将在下半年集中开展首飞测试。这意味着国内低成本发射能力将迈出关键一步，为星座规模化组网奠定基础。
其他间接催化同样值得关注，海南商业发射场 3、4 号工位加速建设，将提升发射承载能力；海南卫星超级工厂竣工投产，助力卫星量产；国内卫星发射节奏持续提速；而部分海外玩家的手机直连业务计划年底商用，也将为行业提供成熟的商业化参考。
卫星互联网正从 “技术验证” 向 “规模落地” 跨越，展望未来，随着低轨卫星制造成本持续下降和发射频次大幅提升，板块或将在未来迎来爆发式增长期。特别是在6G网络建设中，天地一体化通信架构将成为核心特征，卫星网络将不再是地面网络的补充，而是成为全球数字基础设施的重要组成部分，为自动驾驶、工业4.0、智慧城市等新兴应用提供无处不在的连接能力，推动从单一通信服务向综合数字服务平台转型。我们将持续跟踪产业进展，聚焦具备核心技术与商业化能力的优质企业，把握这一波行业加速的机遇。
$永赢高端装备智选混合发起C(OTCFUND|015790)$
$永赢高端装备智选混合发起A(OTCFUND|015789)$
#稳定币和RWA带来的变革堪比AI革命#
#海洋经济再迎利好！如何掘金？#
观点仅供参考，本文涉及个股/企业仅作为举例，不构成投资建议。关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢高端装备智选属于中等风险（R3）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
