很多投资者忽略了一个事实：债基的收益差异主要来自信用债的票息和可转债的资本利得。$摩根双债增利债券C$（000378）在这两方面都做得很好——信用债部分全部是AAA级金融机构债券，违约风险极低，每年稳定贡献3%-4%票息；可转债部分则采取"双低策略"，重点配置价格低于110元、溢价率小于20%的品种，这类标的向下有债底保护，向上有跟涨弹性。从运作来看，基金经理周梦婕非常注重风险控制，组合久期控制在2年左右，远低于同类平均的4-5年，有效规避了利率波动风险。近一年16%的收益在债基中排名前15%，而最大回撤仅3.5%，夏普比率高达2.85。特别值得一提的是，在今年二季度债市调整中，它凭借短久期优势逆势上涨0.3%，而不少长久期利率债基金同期下跌1%以上。这种稳健特性，正是震荡市中最需要的。#八月基金投资策略#