1 海外芯片巨头被约谈事件。

多多介绍了国家网信办约谈某海外芯片巨头的事件背景，指出其H20芯片可能存在漏洞后门安全风险，可能危害国家数据安全他提到美国5月提出的芯片安全法案要求出口芯片强制添加定位追踪等技术，以维护技术霸权虽然被约谈公司是否配置后门尚未定论，但专家透露其追踪定位技术已成熟多多还指出H20芯片从诞生起就受中美技术竞争影响，美国试图限制中国芯片和AI产业发展。

2 美国芯片管制推动国产替代。

多多分析了美国对高性能AI芯片出口管制的演变及影响2023年10月美国限制H100出口，企业被迫推出降速版H800和H202024年4月H20被禁售，7月解禁中国国产算力卡占比从2023年14%升至2024年34.6%，预计2025年达40%美国禁令导致国内科技公司面临算力短缺，但加速了国产芯片厂商崛起，打破美国垄断。

3 美国解禁H20芯片存在安全风险。

多多分析了美国解禁H20芯片的意图及潜在风险，指出中国已研发出性能相当的芯片他提到中国人工智能快速发展，芯片需求激增，政府大力支持AI技术研究和产业化应用上周的世界人工智能大会强调应用为王，本周的机器人大会将进一步催化机器人应用需求多多建议在国产芯片尚有差距的领域务实采用国外芯片，同时警惕安全风险，并呼吁加大国产芯片研发力度，构建自主可控的AI产业生态。

4 1.芯片安全风险与国产替代。

多多从国家安全角度分析了海外芯片可能存在的后门风险，指出H20芯片性能缩水且存在安全隐患，强调国产芯片发展迅速，建议短期谨慎使用国外芯片，长期需建立自主可控的AI芯片生态。

5 人形机器人、国产算力和智能驾驶存在投资机会。

多多推荐关注浙商智选新兴产业基金，该基金主要投资电子、新能源等九大新兴产业，采用AI量化策略二季度增加了人形机器人、国产算力和智能驾驶的配置，这些行业长期增长空间大，经营数据边际优化此外，多多提到芯片后门风险较大，可能危害国家数据安全。

6 基金风险等级决定波动大小。

多多解释了基金风险等级与产品波动的关系，推荐了浙商智选新兴产业基金，并介绍了产品详情页功能他还分享了浙商智选领航三年持有期A、浙商风力增强和浙商中证500指数增强A三只基金的投资策略和持仓情况，强调对港股和新能源龙头公司的看好。

7 1.量化增强策略控制跟踪误差。

多多介绍了浙商基金采用量化方式构建增强策略，运用基本面、技术面和产业景气度数据，通过风险模型控制风险暴露，优化模型适应市场变化，并引入AI技术挖掘非标数据，报告期内实现超额收益
2.基本面投资框架侧重成长性多多说明浙商聚潮产业成长混合A采用基本面投资框架，评估上市公司内在价值，侧重长期成长性股票，引入AI模型构建量化策略，提升决策频率创造可持续回报
3.中游制造业盈利能力持续修复多多分析二季度A股市场财报显示机械设备等中游制造业盈利能力修复，上游产业受大宗商品驱动表现突出，下游内需赛道平淡，医药行业边际改善，适当加仓医药股。

8 1.

浙商基金产品投资策略介绍。多多介绍了浙商智选经济动能混合C的投资策略，根据产业生命周期和景气度变化筛选行业，一季度增持电动车、电力设备等方向，二季度调整持仓至AI算力及应用等领域。

9 警惕芯片后门风险，关注国产替代。

多多指出芯片性能缩水但安全风险未减，需警惕潜在后门中国AI发展迅速，芯片需求巨大，建议短期使用国外芯片但防范风险，长期支持国产芯片发展推荐关注人形机器人、国产算力和智能驾驶三个方向，可考虑浙商基金智选新兴产业产品。