随着6月的结束，公募二季报也陆续进入披露期，这不就有基金率先披露了，我粗略看了下，不客气的说，都是业绩很给力的，比如中欧基金这次披露的几只。

中欧数字经济混合——AI专家掌舵，近一年收益率超90%

诚如其名，在超过九成的股票配置中，行业配置整体以科技、互联网、新能源企业为主。

2025年一季报中的第一大重仓股在一季度区间涨幅达到68.54%。还有第三大重仓股、第六大重仓股一季度区间涨幅分别高达102.17%和87.65%。

最新披露的2025年二季报相较于上一期有8只发生变动。

数据来源：基金定期报告，个股仅作为展示，不作为投资建议

冯炉丹是中欧“科技战队”中的核心成员，专注AI全产业链研究，尤其在 AI 应用商业化、机器人技术落地等领域有着一定的积累。

其投资组合呈现 “短期抓景气，中期看壁垒，长期谋变革” 的特点，这种分阶段布局策略，既能增强组合具有短期爆发力，又可为长期增长预留空间。

此外，冯炉丹强调：“在产业趋势共识形成前布局，在估值泡沫化前兑现”。

从最新数据看，2025上半年中欧数字经济混合A的收益率是34.48%，同期业绩比较基准2.96%；近一年收益率93.07%，同期业绩比较基准回报35.40%，超额均较为显著。（数据来源基金二季报）

数据来源：基金定期报告，截至2025/6/30；业绩比较基准：中证数字经济主题指数收益率*65%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*15%+银行活期存款利率(税后)*20%

中欧智能制造混合——专注“硬科技”，紧跟科技浪潮

市场“大制造”主题基金很多，中欧智能制造混合的特别在于专注“硬科技”的细分行业中深度挖掘投资机会。

基金经理邵洁科技背景出身，曾任国金证券电子行业研究员，安信证券电子行业高级分析师；电子新财富最佳分析师团队第一名核心成员(2014-2015年)、电子水晶球最佳分析师团队第一名核心成员(2014-2015年)。

2016年，加入中欧基金，从研究员一步步成长为基金经理。

在投资中，邵洁秉持“相信创新价值，前瞻科技周期，寻找个股Alpha”的理念，提前预判技术变化对行业的影响，寻找产业链上真正有空间和价值的公司。

2023年起，提前布局端侧AI芯片产业链；

2024年，沿着AI高景气产业脉络，从下游需求拉动逻辑的确定性出发，重点关注存储和芯片设计公司。

2025年，关注在预期处于低位的自动驾驶、生命科学等行业。

灵活的行业变动，带来产品净值的持续走高。

2025上半年，中欧智能制造混合A涨幅为27.36%，同期业绩比较基准收益率3.09%；自2022年成立以来，该基金累计回报44.49%，业绩比较基准回报4.92%。（数据来源基金二季报）

来源：基金定期报告，截至2025/6/30；业绩比较基准：中证智能制造主题指数收益率*70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%+银行活期存款利率(税后)*20%

中欧信息科技混合——聚焦TMT主题，“景气+逆向”的双驱动策略

它是杜厚良在管的唯一产品，也是他的公募首秀。

杜厚良有着深厚的国内外学科以及工作背景，具有全球视野。

从上海交通大学和美国Fordham大学毕业后，曾担任Brean Capital LLC科技研究员，Black Puma Research创始合伙人，中泰证券(上海)资产管理有限公司多策略投资部研究员、投资经理、权益投资部总经理助理，德邦证券资产管理部执行总经理，德邦证券资产管理有限公司权益投资部负责人。

2022年12月加入中欧基金，现任权益研究部副总监、科技研究组组长。

杜厚良在科技行业深耕12年，经历过科技产业成长变动的周期，多年研究生涯中，他形成了边走、边观察、边修正的投资范式——即不考虑分母端的变化，重点聚焦分子端的边际变化，专注产业研究，兼具深度和速度，力争做科技领域产研投结合最好的专家。

中欧高端装备股票——以军工为抓手，布局高端装备

不同于前三只，中欧高端装备股票的行业配置偏向军工电子、航天装备、地面兵装等军工细分行业。

军工方向是近期的热门，基金经理李帅在一季报中就认为，军工大拐点来临。

基金经理李帅，曾获全球大学生数学建模大赛一等奖；全国奥林匹克数学竞赛一等奖。

16年证券从业生涯中，兼具一二级市场投研经验，擅长中游制造基周期版块，历任中信产业基金制造业高级研究员，2009年7月加入嘉实基金，先后负责A股和港股多个行业的研究，担任周期和制造组组长，2015年起做基金经理；2020年11月加入中欧基金。

同时具备产业研究和股票市场经验的李帅，抓住军工细分行业机会，在这波军工行情中，中欧高端装备股票近6月涨幅27.96%，同期业绩比较基准收益率-0.82%。（数据来源：基金二季报；业绩比较基准：上证高端装备制造60指数*80%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%+银行活期存款利率(税后)*10%）

这四只产品背后的掌舵人有个共性，都是【中欧科技战队】成员。

对于中欧科技战队，在各大交流中我听过很多次，中欧基金科技组现在有12位基金经理，另有13位研究员提供支持，超20只产品覆盖科技全产业链，人员和产品配备在业内堪称优秀。而且，投研团队中有大量的清华大学、上海交大的研究员，对国内外大厂了解较多，也有利于对产业前沿保持较好的跟踪。

在投研方法上中欧基金科技团队通过梳理产业链图谱，构建了一套非标准化的数据库跟踪模式，从上下游的数据不断验证产业的边际变化。

对于科技后市，在最新披露的二季报中，都给出各自的观点。

冯炉丹

展望未来，我们对中国企业在全球AI浪潮中的潜力抱有坚定信心。我们期待，未来能涌现出更多在基础模型、核心算法、先进芯片等源头技术上实现重大创新的中国企业。我们更期待，中国公司能够凭借庞大的数据基础、丰富的应用场景和高效的迭代能力，在全球范围内率先构建起清晰、独特且具备强大护城河的AI商业叙事。

邵洁

科技投资的情绪更像是多巴胺，短期波动大，且每一轮催化超预期的要求都会越来越高，如果沉迷于追寻催化和情绪变化，容易让自己迷失在一个个辩证真伪的单体事件里，而忽略产业趋势和公司价值。AI推理进入新阶段，推理模型的模型维度、模型记忆、推理速度和推理成本都是产业创新的方向，在这四个维度踏实努力做好产品的公司有机会迎来自己的高光时刻。我们看到中国企业在智能汽车、先进制程、自研芯片IP、下一代智能终端等高技术附加值领域都实现了技术突破和赶超，除了台前的中国品牌，幕后的产业链也在各个细分领域积极突围，认真踏实地打好科技基石，这是坚守产业趋势、铸造公司价值的核心。

杜厚良

在此次季报中对组合的整体运行进行了反思。

李帅

展望未来，我们继续看好中短期军工行业的困境反转带来的业绩弹性，以及中长期我国军工产业的广阔空间。今年下半年的主要看点有三个：1、根据我们的行业研究，我们预计今年三季报会有较多的军工公司出现业绩拐点；2、九三阅兵的现役装备和新装备的亮相，将是继去年下半年发射远程洲际导弹、珠海航展、六代机后最重要的一次我国军工产业发展成果的展示，我们预计会极大的鼓舞士气，进而进一步提升市场对军工板块的关注；3、年底十五五规划推出，明确新的发展方向，军工行业迎来新的发展机遇。

数据来源：基金定期报告，截至2025/06/30。中欧数字经济混合发起A的成立以来涨跌幅70.29%, 同期业绩比较基准15.84%。2024年基金涨跌幅和同期基准表现为29.4%/20.39%。历任基金经理:冯炉丹20230912-管理至今。排名来源：银河证券，截至20205/06/30，同类为银河证券分类，中欧数字经济混合发起属于“TMT与信息技术行业偏股型基金(A类)”。

中欧智能制造混合A的成立以来涨跌幅44.49%, 同期业绩比较基准4.92%。2022-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-3.51%/-10.33%,0.1%/-3.04%,17.46%/17.05%。历任基金经理:邵洁20220322-管理至今。中欧信息科技混合发起A成立不满半年，按法规要求不予展示业绩。中欧高端装备股票发起A的成立以来涨跌幅6.29%, 同期业绩比较基准-1.94%。2023-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-16.07%/-11.21%,2.04%/15.41%。历任基金经理:李帅20221114-管理至今。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧数字经济混合发起、中欧智能制造混合、中欧信息科技混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。中欧高端装备股票为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。中欧数字经济混合发起、中欧智能制造混合、中欧信息科技混合、中欧高端装备股票可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。#下半年行情主线是哪个？#