在家庭和工作的双重压力下，投资理财成了我不得不面对的课题。尤其是医药行业，政策频出、技术迭代快，普通人很难把握其中的机会。但最近创新药行业的政策东风和产业爆发，让我看到了新的希望。今天，我想和大家分享一下我的创新药投资思考。
创新药的投资逻辑，简单来说就是“政策+产业+需求”的三重共振。
1. 政策红利：今年7月1日，国家医保局和卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次从顶层设计上对创新药的全生命周期进行系统性支持。这意味着创新药的研发、审批、医保支付和市场准入都有了更明确的政策保障。过去几年，医药行业经历了深度调整，但政策的持续加码表明，创新药是国家重点扶持的方向。
2. 产业爆发：创新药行业已经进入兑现期。以前大家总说“研发管线多”，但真正能上市赚钱的药很少。而现在不一样了，国内药企的研发能力大幅提升，像三生制药这样的企业甚至能拿到12.5亿美元的海外授权首付款，说明中国创新药已经开始被全球市场认可。
3. 需求刚性：人口老龄化、慢性病增多、健康意识提升，这些因素让医药需求长期增长。尤其是创新药，针对的是未满足的临床需求，比如癌症、糖尿病、罕见病等，市场空间巨大。
走到现在，创新药的基本面已经发生了质的变化。
1. 从烧钱到赚钱：过去创新药企业大多靠融资生存，研发投入大但收入少。但现在，不少企业的产品开始上市并产生收入，甚至实现盈利。比如一些领先的Biotech公司，2025年的收入增速预计能达到30%-50%，部分企业已经扭亏为盈。
2. 国际化突破：中国创新药不再只是“国产替代”，而是真正走向全球。像ADC（抗体偶联药物）、PD-1抑制剂等，国内企业的研发进度和临床数据已经不输国际大药企，未来3-5年有望在国际市场分一杯羹。
3. 估值修复：经过前几年的调整，创新药的估值已经回到合理水平。随着盈利能力的提升，市场开始重新定价，这波行情可能只是开始。
说实话，这波医药行情起来的时候，我有点犹豫。一方面觉得政策利好，另一方面又担心是不是昙花一现。结果市场比我预想的更强，创新药板块快速反弹，不少股票已经涨了30%-50%。回头看，我确实买少了。
但投资就是这样，机会永远留给有准备的人。与其后悔，不如现在好好研究，抓住下一波机会。
作为个人投资者，直接选股难度大，借道基金可能是更稳妥的选择。而东方红医疗升级股票发起基金（C类：015053）是我目前最看好的医药主题基金之一，原因如下：
1. 基金经理江琦的投研背景深厚
江琦有14年证券从业经验，曾是中泰证券医药行业首席分析师，对创新药的研究非常深入。她从2022年3月开始管理这只基金，近三年业绩在同类40只基金中排名第3（数据截至2025年6月30日），实力可见一斑。
2. 投资方法论清晰
江琦的投资风格是“深度研究+前瞻布局”。她不仅关注当下热门的创新药，还会提前研究未来可能爆发的技术，比如ADC、基因治疗等。这种“走在市场前面一点点”的策略，让她在2024年三季度就提前加仓创新药，抓住了这波行情。
3. 组合配置灵活
医药行业子行业多，波动大，但江琦擅长通过组合配置降低风险。比如，她既布局高成长的纯创新药企业，也配置低估值传统药企的转型标的，平衡收益和风险。
4. 政策红利下的精准聚焦
当前政策大力支持创新药，而江琦从2024年三季度就开始全面聚焦创新药方向，与行业趋势高度契合。她的重仓股中，不少是具备国际竞争力的创新药企，未来增长空间大。
5. 机构认可度高
机构投资者对这只基金的持仓占比不低，说明专业资金也看好它的长期表现。此外，江琦和东方红资产管理的自购行为，也体现了他们对产品的信心。
创新药的投资，是一场长跑。政策支持、产业爆发、需求增长，这三重逻辑在未来几年依然成立。作为普通投资者，我们可能无法像专业机构那样深入研究，但可以通过选择优秀的基金产品，分享行业增长的红利。东方红医疗升级股票发起基金（A类：015052，C类：015053）在江琦的管理下，展现出了较强的超额收益能力，值得长期关注。当然，投资有风险，建议大家在配置时结合自身风险承受能力，分批布局，耐心持有。
@东方红资产管理