#8月你看好哪条投资主线？#

今天，铃儿响叮当来说一说自己为什么看好医药板块？聊聊我的理由和想法一一

最近一直在研究医药板块，越看越觉得有搞头，想把自己的想法跟大家唠唠。咱从政策、研发、市场这些角度慢慢说，看看医药板块到底为啥值得期待。
先从政策说起吧，政策对医药行业的影响那可是决定性的。7月以来，利好政策一个接一个往外冒。先是两部门联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，明确说要加大创新药研发支持力度，还搞了个“设创新药目录”，这相当于给创新药企业开了绿色通道，鼓励大家使劲儿创新。紧接着，二十届三中全会的《公报》和《决定》也出来了，要健全医药发展的体制机制，不管是新一代信息技术、人工智能这些“新玩意儿”，还是新能源、新材料这些硬科技，都要推动，而且特别提到了要支持创新药和医疗器械发展，完善支付方式、保险制度啥的。这一系列政策，就像是给医药行业尤其是创新药领域，铺了一条宽阔的路，政策红利持续释放，行业发展的大环境越来越好了。
再说说研发这块。现在医药企业的高研发投入开始进入密集收获期了。就拿2024年来说，中证全指医药指数的111个成分股，合计研发投入948亿元，这可不是小数目。而且好多企业已经有成果了，像某公司首款双抗ADC，覆盖多个癌种，2023年11月海外授权就收到4亿美元；还有企业核心产品在2024年销售首次突破10亿，这些实实在在的“收获”，说明研发投入开始变现了，创新药从“烧钱”慢慢转向“赚钱”，进入了一个新的阶段。这就好比农民伯伯春天播了种，精心照料，到秋天开始收获粮食了，而且这收获不是一时的，是持续的，因为创新药研发是个长期过程，一旦进入收获期，就会有一批又一批的成果出来，这对整个板块的业绩提升、估值修复都有很大的推动作用。
从市场表现和估值来看，医药板块经过充分调整，当前估值很低。截至2025年7月24日，中证全指医药指数市盈率是9.37倍，低于近十年77.4%的时间，这说明现在的价格很“便宜”。咱们买东西都喜欢买便宜又好的，股票也是一样，估值低就意味着安全边际高，未来上涨的空间大。而且从历史数据看，中证全指医药指数长期收益也不错，2005年至今，沪深300区间收益率314.90%，中证全指医药指数高达837.77%，年化收益也更高，这说明医药板块长期投资价值摆在那儿，之前调整这么多，现在估值低，正是布局的好时候。
还有行业发展趋势，创新药是产业发展的明确方向，而且已经进入收获期了。这可不是短期的小趋势，是十年磨一剑的大方向。从中国创新药走向全球的角度看，2015 - 2024年是投入期，2025 - 2029年是收获期的第一阶段，现在就处于从投入到收获的关键节点。如果把创新药发展比作从0 - 10的过程，之前是0 - 1的起步，现在正从1往上涨，未来空间大着呢。这就像互联网行业刚开始的时候，大家看不到前景，但一旦进入发展轨道，就会爆发式增长，创新药现在就是这个阶段，一旦收获期到来，以一年以上几年为维度看，收益值得期待。
另外，从一些具体企业的表现也能看出苗头。有的企业首款双抗ADC覆盖多个癌种，授权收入高；有的核心产品销售首次突破10亿，还进入国际指南；有的企业产品填补国内空白，销售快速增长。这些企业的成功案例，就是创新药发展的缩影，说明行业里已经有实实在在的“尖子生”冒头了，而且越来越多的企业会跟上，形成良性循环，带动整个板块发展。
咱们再聊聊投资逻辑。医药行业本身就有刚需属性，不管经济好不好，人生病了就得吃药、看病，这是永恒的需求。而且随着老龄化加剧，老年人口增多，对医药、医疗的需求只会越来越大。创新药作为医药行业的高端领域，解决的是更复杂、更难治的疾病，市场需求广阔。现在政策支持、研发收获、估值低位，这几个因素叠加，就构成了很好的投资机会。
可能有人会担心，医药板块之前调整这么久，是不是还有风险？但我觉得，风险和机会是并存的，现在的调整正是为未来的上涨蓄力。而且从估值看，已经低于近十年大部分时间，再往下调整的空间有限，而向上的空间因为政策、研发、行业趋势等因素，非常广阔。当然，投资不能只看短期，创新药收获期是比较长的，得有耐心，以一年以上几年为维度来看，这样才能吃到行业发展的红利。
总结一下，我看好医药板块，尤其是创新药领域，理由很充分：政策大力支持，给行业发展保驾护航；研发投入进入收获期，企业开始兑现业绩；板块估值低位，安全边际高；行业发展趋势明确，创新药进入长期收获轨道；企业案例也验证了行业的活力和潜力。这就像找到了一个被低估的宝藏板块，只要耐心持有，跟着行业发展节奏，未来大概率能获得不错的收益。当然，投资有风险，但从这些因素来看，我对医药板块的未来充满信心，愿意陪着它一起成长，等待收获的那一天。

下面，铃儿响叮当再来说一说我看好东方红医疗升级股票发起A基金的十个理由。相信，通过我的介绍，您也会觉得我说的有道理：

一、业绩表现亮眼，长期收益可期
先聊聊最直观的业绩吧。打开天天基金APP看这只东方红医疗升级股票发起A，近1年收益高达80.28% ，同期同类平均才33.99% ，沪深300更是只有22.80% 。啥概念呢？就是你投1万块，跟着这基金一年，比买同类基金多赚好几千，比买沪深300指数基金多赚将近6000块！再看阶段涨幅，近1周虽然市场波动，它小跌2.07% ，但同类平均还涨1.49% ，不过拉长时间看，近1月涨14.66% 、近3月涨29.43% 、近1年涨80.28% 、近2年涨63.87% 、近3年涨59.09% ，绝大多数时间段都跑赢同类平均。买基金图啥？不就图收益嘛，这历史业绩明明白白告诉你，基金经理江琦有真本事，能在医药医疗这片市场里挖到“金矿”，带着咱们普通投资者赚钱。而且它不是那种“妖基”，忽上忽下让你心脏受不了，长期业绩稳中有进，拿着心里踏实，晚上睡觉都踏实。

二、聚焦医疗升级赛道，踩准行业风口
现在国家对医疗、医药行业的支持，那真是肉眼可见的力度大。从顶层设计来看，二十届三中全会《公报》和《决定》里，明确要健全支持创新药和医疗器械发展机制，推动新一代信息技术、人工智能等与医疗产业融合，这给医疗升级铺了政策路。像创新药研发，两部门联发文件鼓励，从资金支持到审评审批绿色通道，全方位助力。老龄化浪潮下，医疗需求更是井喷式增长——60岁以上老人慢性病患病率高，对创新药、高端医疗器械依赖大，而且大家对健康管理、精准医疗的要求也越来越高，像肿瘤的精准治疗、基因检测服务，都是新需求。
这只基金专门聚焦医疗升级板块，深挖创新药、医疗器械、高端医疗服务这些核心领域。创新药里，它盯着全球首创双抗ADC、国产自主研发的IL - 17单抗这类硬货，这些药一旦上市，能解决患者痛点，也能让企业业绩爆发。医疗器械方面，高端影像设备、微创治疗器械，都是老龄化和医疗升级的刚需。基金踩准这个风口，就像站在时代的电梯上，跟着行业发展一起往上走。比如创新药企业，从研发到上市有周期，但基金提前布局，等产品获批、进医保、放量，基金净值就跟着蹿，咱们投资这只基金，就能跟着分一杯医疗升级的羹，享受行业增长的红利，这红利不是短期的，是未来十年甚至更久的长期趋势。

三、基金经理实力过硬，投资经验丰富
基金经理江琦，可是个“宝藏选手”。她是上海交通大学生物工程本科、金融学硕士，专业背景太适合医药投资了——生物工程懂医药研发的底层逻辑，知道一款创新药从靶点发现到临床实验，每一步的难点和价值；金融学懂估值、懂市场，能判断企业什么时候被低估、什么时候该止盈。她在医药研究领域摸爬滚打多年，现在是东方红资管权益研究部医药研究组组长，对医药行业门儿清。
她擅长从产业发展趋势前瞻布局，比如提前预判创新药研发进入收获期，在市场还没反应过来时，就布局那些有潜力出成果的企业。像有的企业研发管线里，有全球首创的药物，她能从专业角度判断成功概率，提前买入。又能自下而上选增长快、估值合理、壁垒高的优质公司，像那些有独家专利药、研发管线丰富的药企，被她精准挖掘。这种投资思路，在医药这种专业度高、变化快的行业特别重要，普通投资者看不懂研发数据、分不清管线价值，但江琦能，她就像咱们的“医药投资翻译官”，把专业信息转化成投资收益，让基金业绩更有保障。
四、研发收获期来临，持仓企业潜力大
当前创新药研发进入收获期，这只基金持仓的企业，好多都手握“王炸”。全球首创双抗ADC，覆盖多个癌种，这种药设计巧妙，能精准打击癌细胞，副作用还小，一旦上市，市场需求绝对火爆。还有国产首个自主研发的IL - 17单抗，填补国内空白，在银屑病等疾病治疗上效果显著，国内患者基数大，光这一个药就能让企业业绩起飞。
这些企业在创新药领域深耕多年，投入大量研发资金，现在到了收获的时候。从临床数据看，好多产品三期试验成功，就等上市获批；从市场布局看，有的已经和海外药企谈合作，准备把药卖到全球。产品上市后，放量速度也快——进医保目录、进医院药房，患者能用得上、用得起，企业营收和利润能爆发式增长，基金净值也能跟着往上蹿。而且这些企业有技术壁垒，别的公司想模仿，没个几年研发和临床试验根本追不上，长期发展有保障，就像给基金建了个“业绩蓄水池”，持续供血。

五、估值低位布局，安全边际高
医药板块这两年经过充分调整，当前估值低得吓人。咱们看中证全指医药指数市盈率，现在远低于近十年平均水平，甚至低于近十年77.4%的时间。这意味着什么？相当于你去商场买衣服，平时1000块的外套，现在300块就能拿下，性价比爆表。
基金主要投医药板块，估值低就是给咱们投资者的“安全垫”。市场短期波动难免，但因为估值已经在底部，下跌空间很小，反而上涨空间巨大。打个比方，就像买房子，别人在房价高位接盘，每个月还高额房贷，心里慌慌的；咱在低位抄底，房贷压力小，还盼着房价（板块估值）涨回来，等房子（企业）本身增值（业绩增长），赚的钱能翻倍。现在医药板块就是处于这种低位，进场时机好，相当于用便宜的价格，买未来能升值的资产，安全边际高，长期持有赚钱概率大。

六、持仓策略灵活，兼顾价值与成长
这只基金持仓很有“小心思”，兼顾大盘价值与中盘成长标的，还能覆盖A + H股市场。大盘价值股像恒瑞医药，这是医药行业的“老大哥”，业绩稳定，股息率也不错，在市场波动时能扛住，给基金托底。遇到熊市或者板块调整，恒瑞这类股票跌得少，甚至可能逆势上涨，保住基金净值。
中盘成长股像一些创新药企业，弹性大得很。行业爆发时，比如创新药政策利好、研发成果频出，这些企业股价能快速上涨，抓住机会给基金带来高收益。而且覆盖A + H股，能让基金吃到港股市场的红利——港股里有些优质创新药企，A股没有，基金通过港股通布局，拓宽了投资范围。这种搭配，让基金既有稳定性，又有进攻性，不管市场风格是喜欢大盘股的“价值风”，还是偏爱中小盘股的“成长风”，基金都能应对自如，始终保持战斗力，不会被市场单边行情“打懵”。

七、机构持仓占比高，专业认可有说服力
看持有人结构，2024年12月31日机构占比53.72% ，这数据背后藏着大秘密。机构投资者都是专业玩家，像社保基金、保险资金、私募大佬，他们有庞大的研究团队，调研深度和广度不是咱们普通投资者能比的。他们买基金，可不是一拍脑袋就决定的，要经过行业研究、基金经理调研、历史业绩回溯等好多道程序。
社保基金追求稳健增值，保险资金看重长期回报，他们愿意把钱投进这只基金，说明认可基金的底层逻辑——基金经理厉害、持仓企业优质、赛道有前景。打个比方，机构就像“投资评委”，这只基金能在他们的严格筛选中脱颖而出，拿到“入场券”，咱们普通投资者跟着投，相当于蹭了机构的“研究红利”。而且机构持仓占比高，说明基金的流动性、稳定性好，不会因为小部分散户赎回就打乱投资节奏，能更专注地布局医疗升级赛道。

八、特色数据表现优异，性价比超高
看特色数据，简直亮眼到不行。创新高能力强，近1年31天创新高天数优于90%同类，这意味着基金经常能突破自己的历史净值，不断创新高。啥感觉呢？就像你买的股票，天天创新高，账户盈利天天涨，赚钱效应持续拉满。跌后恢复快，48天净值修复天数优于86%同类，市场下跌不可怕，这基金就像“打不死的小强”，快速“回血”，比如市场回调10%，它可能只跌5%，然后用40多天就回到下跌前的净值，甚至再创新高。
性价比指标更是一绝，收益回撤比、夏普比率都优于90%以上同类。收益回撤比高，说明基金在获取收益时，承担的风险相对小；夏普比率高，代表基金每承担一单位风险，能获得的超额收益多。简单说，就是花同样的钱，在这只基金能拿到更好的回报，风险还相对小，这不就是咱们找基金的“梦中情基”嘛！不管是追求稳健的保守型投资者，还是想博高收益的激进型投资者，这只基金的特色数据都能满足需求，性价比拉满。

九、东方红资管背书，投研体系完善
东方红资产管理可是行业“老大哥”，作为首家获批的券商系资管公司，长期坚持价值投资，管理规模1798.43亿，管理基金219只，基金经理34位，投研体系成熟得不能再成熟了。江琦作为东方红资管的“王牌选手”，背后有一整个强大的投研团队支持。
研究团队里，有医药行业资深研究员，深入跟踪创新药研发管线，从靶点筛选到临床一期、二期、三期，每个阶段都盯得死死的；有医疗器械专家，研究高端设备的技术迭代和市场需求；还有宏观策略分析师，判断政策风向和市场风格。他们全方位跟踪调研医药细分领域，从创新药研发进度，到医疗器械审批政策，再到医疗服务价格改革，把信息汇总、分析，给基金选股、操作提供依据。
比如研究团队发现某创新药企的三期试验数据超预期，马上反馈给江琦，江琦结合估值和市场情绪，决定是否加仓。有这么强大的平台支持，就像给基金装了“雷达”和“弹药库”，不用担心“孤军奋战”，投资更有底气，基金业绩也更有保障。

十、交易规则合理，适合长期布局
基金买入规则灵活，10元起投，定投起点也低，普通人哪怕一个月拿几百块定投，也能参与。这对咱们工薪阶层太友好了，不用一下子拿出大笔钱，就能分享医疗升级的红利。卖出规则虽然对短期赎回有费率限制，但这是为了保护长期投资者利益——鼓励大家长期持有。
医药升级是长期赛道，创新药研发、医疗服务升级不是一朝一夕的事，从企业研发到产品上市、放量，需要时间。基金也适合长期布局，比如你短期频繁买卖，不仅手续费高（持有不满7天要收1.5%的赎回费），还可能错过企业业绩爆发的行情。长期持有，跟着行业发展慢慢变富，交易规则刚好匹配这种投资需求，让咱们能安安心心做时间的朋友，看着基金净值稳步增长，收获时间的玫瑰。
总之，东方红医疗升级股票发起A，从业绩、赛道、基金经理、持仓企业、估值、策略、机构认可、特色数据、资管平台到交易规则，方方面面都透着“靠谱”二字。不管你是想短期博一把收益，还是长期布局医药赛道，它都值得放进你的投资组合。当然，投资有风险，不能盲目梭哈，但这么多闪光点摆在这儿，跟着它在医疗升级的浪潮里冲浪，我觉得——稳！
@东方红资产管理 @天天基金创作者中心 @天天精华君

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