2025年上半年的医药资本市场，上演一场精彩的反转叙事。在遥远2021年夏天，鲜有人预料医药行业的深度调整会持续三年半之久，即使最有耐心的坚守者也几近极限。然而，寒冬终将过去，经历过完整的资本寒冬与估值回调周期后，医药行业新的增长动能正削然孕育。

今年5月、一则重磅消息震动市场，三生制药一笔高达12.5亿美元的License-out首付款，刷新了中国药企出海交易纪录。这笔巨额交易成为“导火索”，成功点燃了市场情绪。在基本面改善与市场情绪回暖的双重共振下，医药投资脉络渐明，创新药一跃成为投资主线。

紧握时代脉搏，我看好东方红医疗升级股票型发起式A投资机遇

在当下复杂多变的投资市场中，医药板块始终是备受瞩目的焦点，而东方红医疗升级股票型发起式A基金正凭借其独特优势，在这片领域中展现出巨大的投资潜力，为投资者带来了不容错过的机遇。

一、创新药行业蓬勃发展，未来可期

随着人们健康意识的提升以及对疾病治疗需求的增长，创新药行业迎来了黄金发展期。近年来，政策层面不断释放积极信号，大力支持创新药研发与创新药企业发展。2025年，政府工作报告明确提出健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展 ，并首次将“丙类目录”纳入医保支付改革框架，为创新药开辟了商业保险 + 医保的多元支付通道。这一系列政策举措，为创新药行业注入了强大的发展动力，不仅加速了创新药的商业化进程，还拓宽了其市场空间，使得创新药企业有望获得更多的收益与成长机会。

从市场需求来看，人口老龄化趋势的加剧以及慢性病发病率的上升，使得对创新药的需求持续攀升。据国家卫健委预测，到2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，占比超30%，进入重度老龄化。老年群体对医疗服务和药品的需求更为迫切，创新药作为攻克复杂疾病的关键武器，其市场前景十分广阔。同时，随着居民生活水平的提高，人们对医疗品质的要求也越来越高，愿意为更有效的创新药支付合理的费用，这也为创新药行业的发展提供了坚实的市场基础。
在研发实力方面，中国创新药企业近年来取得了长足的进步。在细胞疗法、ADC、双抗溶瘤病毒、三抗/多抗等技术赛道，中国在研管线已超越美国，排名全球第一；在研发进度上，中国企业在众多赛道中也处于领先地位。这些技术突破和研发成果，将为创新药企业带来新的增长点，推动行业不断向前发展。

二、东方红医疗升级股票型发起A精准布局创新药，实力领航

东方红医疗升级股票新发起A紧紧抓住创新药行业发展的机遇，在投资布局上精准聚焦创新药领域。基金经理江琦拥有14年证券从业经验，作为上海交通大学生物工程专业本科、金融学硕士研究生，她在医药领域的专业知识与丰富经验，为基金的投资决策提供了有力保障。

江琦构建了严谨的动态跟踪体系，贯穿创新药研发与商业化的全生命周期。在上市前阶段，她会仔细观察药物的产品设计科学性、临床方案合理性、临床数据的有效性与安全性、潜在适应症的市场空间以及未来的销售峰值潜力；上市后阶段，则重点考察企业的商业化能力，紧密追踪其实际收入和利润的增长速度，验证市场预期。通过深度调研公司、访谈医院专家、研读学术论文、参与行业专家会议等多种渠道，江琦密切关注海外前沿与国内本土的创新药临床进展，力求全方位把握研发动态和市场脉搏，提前筛选出一批兼具核心竞争力与高成长性的创新药企进行布局。

自2022年3月江琦开始管理东方红医疗升级股票发起式A（015052）以来，该基金成绩斐然。2024年三季度起，她敏锐捕捉到创新药行业的发展趋势，将大部分仓位转向创新药，既布局低估值传统药企的创新转型标的，也覆盖成长性更强的创新药企。随着市场对创新药的认可度和需求大幅提升，推动了相关创新药企业的股价上涨，她在2024年三季度之后做的组合布局改变，多个重仓的标的在后续时间均表现突出。截至2025年6月30日，基金A类份额成立以来近三年净值增长率在银河同类40只基金中排名第3名 ，大幅跑赢业绩比较基准和医药指数，展现出卓越的投资能力。

医药行业始终伴随着复杂性，政策波动、技术迭代与商业模式革新时刻发生。然而、江琦相信，医药行业的底层逻辑其实很简单，只要人们对健康生活的追求不变，科研持续投入和工程师红利的基石仍在、医药行业就具备坚实的长期配置价值。

而令人欣喜的是，中国创新药在部分领域已展现出国际竞争力，从技术积累到成果转化，正逐步实现从跟跑到领跑的跨越。

三、投资策略灵活多元，攻守兼备

东方红医疗升级股票发起基金A（015052）在投资策略上灵活多元，注重在医药行业做组合，进行自上而下的子行业选择，自下而上的个股精选，像管理一只全市场基金一样进行组合配置。这种策略使得基金在适当的时候能够保持组合的多元化，以应对政策和市场环境的变化。组合的多元化既包含医药子行业的分散布局，也涵盖不同驱动因素的交叉配置，从而降低投资风险，提高投资组合的稳定性。

在个股选择上，成长性和创新力是江琦评价医药企业的重要尺度。她认为，从长期来看，医药行业是成长驱动的，符合行业政策趋势、产业发展快、增速最快的公司比较容易成为当时市场的风口，往往也是超额收益的重要来源。近年来，医药板块内部分化加剧，业绩好的公司不断地获得正反馈，而业绩差的公司估值可能持续很低。面对这样的情况，江琦选择提高重仓股的集中度，专注于少数真正具有创新力的公司并长期持有，从而实现复利式的投资收益。东方红医疗升级股票发起基金的持股集中度显著提升，从2022 - 2023年的40% - 50%之间逐步攀升，如今已稳定在60%以上，通过聚焦这些优质企业和行业，进一步提升投资组合的进攻锐度。

同时，江琦的投资策略始终在进攻与防守之间寻求平衡。在2022 - 2023年的市场低迷期，组合侧重低估值、现金流稳定的防御性资产，有效抵御了市场风险；2023年以来，随着市场环境的变化，组合增加了强成长型资产的比重，积极把握市场上涨机会；到了2024年三季度，仓位更是全面聚焦创新药方向，充分享受创新药行业发展带来的红利。

综上所述，无论是从创新药行业的广阔发展前景，还是东方红医疗升级股票型发起A（015052）基金的精准布局与出色表现，亦或是其灵活多元、攻守兼备的投资策略来看，东方红医疗升级股票型发起A（015052）都展现出了巨大的投资机遇。在未来的投资道路上，它有望继续凭借专业的投资管理团队和对市场趋势的敏锐洞察，为投资者创造丰厚的回报，成为投资者在医药投资领域的理想选择。@东方红资产管理