1 嘉合基金介绍及产品推荐。

嘉合基金总部位于上海，业务涵盖基金募集、销售及资产管理等，产品线包括固定收益、权益投资等季慧娟介绍了嘉合磐恒债券产品，并推荐关注嘉合排行债券C。

2 季慧娟分析存款利率下调影响。

季慧娟解释了5月20日六大银行集体下调存款利率和LPR利率的背景和原因他指出，这是央行5月7日提出的金融政策的一部分，旨在稳定市场预期此次调整包括一年期和五年期LPR下调10个基点，以及不同期限存款利率的下调，幅度高于LPR的下调这些措施降低了银行的资金成本，缓解了净息差压力，但同时也对储户的利息收入产生了影响。

3 非对称降息影响银行盈利能力。

季慧娟介绍了非对称降息对银行盈利能力的影响，并提到存款利率下降背景下，投资者可关注债券型基金他推荐了嘉合磐恒债券C产品，该产品持有七天免赎回费，适合对流动性有要求的投资者他还提到该产品的基金经理是于启明，并介绍了于启明的投资理念和管理的其他固收产品。

4 存款和LPR调降影响债市。

季慧娟讨论了存款和LPR调降对债券市场的影响存款利率下降可能导致资金转向理财或货币类资产，如存单和中短信用债，收益率可能下行LPR下降提升了债券的配置价值，尤其是长期债券然而，银行存款搬家压力加大，可能影响银行负债稳定性，进而影响债券市场整体上，调降利好债市，但市场缺乏明确主线，需关注资金价格走势。

5 资金面稳定无忧。

季慧娟分析了当前资金面的情况，指出存款量增加缓解了银行负债压力，央行汇率压力减轻，中美关税谈判持续进行他强调了中高信用债收益率高于存款利率，居民资金流向理财产品的概率较高，中短端债券具有确定性和性价比嘉合固收团队主要投资3A信用债，流动性好且信用资质优良他建议关注嘉合磐恒和嘉合磐泰两款产品，并分享了嘉合磐恒债券的投资思路，强调以优质现金债为主，不依赖下沉策略，注重流动性管理和套利策略。

6 存款利率下调引导债券收益率下行。

季慧娟分析了存款利率下调对债券市场的影响，指出短端利率下行将带动长端利率下行，中高信用债收益率相对较高，未来将更关注中短端债券的确定性和性价比，通过套利交易增厚债券基金收益他还介绍了嘉合磐恒债券C和A类份额的特点，建议根据资金流动性需求选择合适份额嘉合基金固收团队注重信用债投资，通过多种措施控制产品回撤。

7 回撤控制的三方面策略。

季慧娟介绍了控制回撤的三个策略：降低组合久期以控制利率风险，通过交易增厚组合收益，以及选择高流动性和资质良好的信用债进行滚动交易他强调了短久期操作和套利交易在市场调整时的优势。

8 基金经理通过经验控制回撤。

季慧娟介绍了嘉合基金固收团队如何管理产品回撤首先，通过调节组合久期和杠杆来控制风险，久期越长风险越小其次，通过交易策略增厚收益，如买卖价差最后，基金经理根据市场环境和政策灵活调控嘉合磐泰和嘉合磐行两款产品分别适合风险偏好低和高的投资者，均由启明总带领的团队管理，投资理念一致。

9 嘉合基金推荐关注中短久期产品。

季慧娟介绍了嘉合基金的投资策略，推荐关注盘恒和盘态两款产品，尤其是在债市震荡波折的市场环境下他提醒投资者关注财富号首页和讨论区领取红包，并加入粉丝群进行交流最后，他强调了基金投资的风险，并提醒投资者根据市场情况调整观点。