1 2025年投资策略展望。

苏卿云回顾了2024年A股市场的表现，指出市场呈现宽幅震荡态势，政策面利好频出，如两新两重政策加码和1万亿元特别国债支持他提到2025年政策端持续发力，投资者应关注政策密集出台带来的机会，同时注意潜在风险。

2 稳住楼市股市促进经济增长。

苏卿云指出，2025年政策端有较大发力空间，积极财政政策和宽松货币政策将推动经济复苏经济基本面持续改善，PMI连续三个月高于50，企业盈利有望提升流动性充裕，利率下行有利于证券市场估值提升海外环境变化，美元降息可能带动外资回流A股当前A股估值不高，具有较大投资价值。

3 A股投资机遇大于挑战。

苏卿云分析了当前A股市场的估值和政策环境，指出尽管存在宏观经济复苏不确定性、政策落地效果及外部风险等挑战，但整体上A股的投资机遇仍大于风险。他建议投资者关注A股相关资产配置，如中证A500ETF和创业板50指数，这些指数在2024年表现优异，尤其是创业板50指数涨幅超过21%。

4 2025年A股风格轮动分析。

苏卿云分析了2024年红利、小盘和成长风格的切换，并预测2025年A股风格将继续快速轮动他指出，经济基本面、政策力度和资金流向是影响市场风格的主要因素经济复苏强劲时，成长风格占优；复苏缓慢时，大盘蓝筹和红利风格更稳健政策支持科技创新和绿色能源，可能推动成长股表现资金流向宽基板块，长期资金如保险和养老资金将继续流入市场。

5 大盘蓝筹与中小盘成长风格轮动。

苏卿云分析了影响A股市场风格的主要因素，包括资金配置、海外影响、市场情绪等。他指出，短期内大盘蓝筹和红利风格可能占优，但随着经济复苏和政策出台，成长性风格可能逐步占优。他建议投资者结合经济、政策、盈利等指标进行综合判断，以捕捉市场机会和规避风险。

6 财政政策与货币政策展望。

苏卿云分析了2025年财政政策和货币政策的可能走向，指出财政政策将更加积极，赤字率可能提升至3.8%至4%，并通过发行国债和专项债加大财政投入货币政策预计将更加宽松，降息降准力度可能加大，预计一季度将看到政策落地，对实体经济和企业盈利有积极影响。

7 政策利好A股市场。

苏卿云分析了2025年财政政策和货币政策对宏观经济、企业盈利及资本市场流动性的积极影响，预计货币政策先行落地，随后财政政策跟进他还讨论了科技板块，特别是AI领域的发展，指出AI硬件和算力领域的投资机会，强调国内政策对AI基础设施建设的支持，以及国产替代趋势下的投资潜力。

8 AI产业链投资机遇与挑战。

苏卿云分析了AI产业链的投资机遇，包括芯片、服务器、软件应用等领域的增长机会，同时也指出了技术挑战和国外限制。他提到AI在医疗、教育、农业等领域的应用前景，以及端侧智能设备的增长潜力。苏卿云建议投资者关注AI相关ETF，如科创芯片、软件ETF和数字经济ETF。此外，他还讨论了红利资产的投资机会，认为2025年红利风格仍值得重视。

9 红利投资逻辑持续有效。

苏卿云指出，2025年投资者可继续关注高股息、低估值的优质企业，特别是股息率和分红率较高的资产当前低利率环境下，红利资产吸引力较高，如国际红利ETF股息率约5%政策推动下，红利投资仍是关注点，但红利资产可能发生结构性变化华安基金结合红利与央国企主题投资，寻找长期稳定分红的上市公司央国企政策优势明显，分红意愿强，现金流充足。

10 红利加科技哑铃策略值得关注。

苏卿云提到，红利投资适合长期持有，今年红利ETF将实施季度分红华安基金发布了行业轮动和资产配置指数，供投资者参考黄金ETF表现亮眼，2024年涨幅超过28%，当前金价震荡，但黄金仍值得重视。

11 黄金投资逻辑与前景分析。

苏卿云分析了黄金投资的几个关键因素：美联储降息政策、美债利率下行、实际利率走低以及关税政策对通胀的影响他还提到央行对黄金需求的增加，特别是中国央行的购金行为黄金的货币属性和低相关性使其成为大类资产配置中的重要选择。

12 央行购金打破黄金供需平衡。

苏卿云讨论了央行购金对黄金供需的影响，指出多国央行增持黄金以应对美元信用风险。他还分析了海外资产的投资机会，特别是美股、欧洲和日本市场的基本面和风险。美股基本面强劲但估值较高，欧洲经济复苏中，日本央行加息可能影响投资。港股估值低，业绩回升，资金流入增加，前景乐观。

13 苏卿云分享2025年大类资产配置观点。

苏卿云详细分析了2025年大类资产配置，认为A股和港股投资机遇优于海外市场，其次是黄金和债券他建议投资者根据自身风险承受能力进行综合配置，避免单一资产的高风险和高波动。