投资者朋友们大家好，

我是$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$的基金经理刘斌。

8月22日，半导体芯片板块高开高走，科创板芯片指数涨超10%。近期，科技风格再度回归，半导体芯片板块持续上涨，走出一波趋势性行情。发生了什么？行情能持续吗？

一方面，消息面上DeepSeek官宣发布新一代大模型DeepSeek-V3.1，在该模型中采用了专为下一代国产芯片设计的参数精度，明确支持国产芯片。我们认为，头部厂商对国产芯片的支持，有望推动自主可控加速落地，国产芯片产业或迎重大利好。

数据来源：choice，中信建投证券，截至8.22。

另一方面，也与大盘整体行情相关。近期，上证指数走出慢牛趋势，从3000点一路小幅上涨，突破3731点，不仅超过2021年高点，也创出了近10年新高。场内成交量不断走高，连续6个交易日突破2万亿，市场成交比较活跃。而半导体芯片板块，作为A股市场上弹性相对较大的板块，从历史行情经验看，在市场交易活跃、流动性丰富、市场情绪积极的时候，往往有突出的表现。

从产业趋势上看，AI人工智能，不仅是贯穿近两年和未来十年的趋势，也是市场交易层面的主线，而半导体芯片作为整个产业链的基础，在需求端和业绩端的增速都比较显著。近期，随着以Chat-GPT5为代表的AI大模型和应用陆续发布，以及国内外互联网大厂不断增加在算力基础建设上的资本支出，半导体芯片行业仍处于高度景气的阶段。反应在市场层面，我们认为半导体的长期行情，有比较坚实的逻辑支撑。

从长期视角出发，我们聚焦于半导体领域中技术突破、产业升级、供不应求的细分方向，其中高端芯片设计与半导体设备和材料会是国产替代深度与需求高度的交集领域，是关注的核心方向。

 $嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$

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#DS-V3.1针对下一代国产芯片设计#