今天市场震荡：上涨2440，下跌2767，涨停65，跌停5

大盘小幅度震荡，上证指数微涨0.13%，市场的热点还在不停的轮动。前段时间表现不错的新能源板块，开始下跌调整，半导体反而表现强势，逆势翻红。

新能源板块的回调，和宁王枧下窝锂矿复产的消息有关。上游的碳酸锂期货今天跳空低开，全天跌幅4.87%。在昨天的复产工作会议上提出的目标是：今年11月复产。

8月份才停工，9月就准备复产，这里面的差别就是上游的碳酸锂涨价了。6月底最惨的时候，碳酸锂的现货是6万一吨，到了8月21日（停产10天左右）直接涨到8.5万，涨幅40%， 最近的价格回到7.5万（当然这都没有办法和2022年11月的碳酸锂价格比，56万一吨。）

既然原材料的价格上涨，那产量就可以放开了，而且对于地方来说，卖出一份采矿权的许可证，能带来不少收入，他们有相当大的动力干这件事。

从目前国内的情况来看，“反内卷”已经取得一定的成绩，即使放开这个矿，也不会在对上游的价格产生影响。

怎么去看“反内卷”取得的效果呢？

看今天公布的8月份CPI和PPI数据：

CPI同比下降-0.4%，上个月是0%；

核心CPI同比上涨0.9%，上个月是0.8%；

PPI同比下降-2.9%，上个月是-3.6%。

这里面尤其值得注意的是PPI的变化，之前的3个月都是-3%以下，这次终于回到-3%以内，说明开始实施的“反内卷”效果成功。工业品价格上涨，之后会逐步传导到整个链条的价格回暖，并且改善公司的基本面情况。这对于企业、股票来说是利好，但是对于债券市场来说，就是利空了，所以今天债市跌了不少。

关于这一点，我之前的文章里反复和大家了很多次（可以看这篇旧文章：反内卷）

还有读者问，债券现在亏钱了，怎么办？

目前债券是亏钱的，大概率是近一年才入场或者加大仓位进来的。因为过去2年多债券市场是一波大牛市，今年的10年期国债期货跌幅1.44%，差不多跌去了去年三分之一的利润。

所以如果是很早进来的，顶多是浮盈少一点，但如果是近1年才入场的，就要开始亏钱了。这部分投资者，大概率属于非常谨小慎微的人。看着债券市场涨了好久才开始投钱，没想到一进来就是高点。

对于这部分投资者，谨慎一点，想清楚自己要什么，考虑好下面的问题：

1 目前的情况来看，货币基金的收益率算是比较稳定的，但只有1%。再往上，就是债基、固收+类产品，这些产品都有短期亏本金的可能性。过去那种保本保息，收益率还在3%以上的产品，没有了，再也不会回来的。

2 如果上面提到的“亏本金”完全不能接受，那就还是货币基金，不能既要又要，甘蔗没有两头甜。

如果上面的提到的“”亏本金“可以接受，那就拿出非常小的部分资金，尝试固收+类的产品。因为目前债券市场的看，还是有点难的，加点权益类资产会好一点。

3 上面提到的“亏本金”肯定不是我们投资的目的。我们投资的目的是承担“亏本金”的风险，将来获得正收益的回报，但短期的回撤下跌肯定是难免的。

最后总结以下，就是我们常说的那句话：高风险、高收益；低风险、低收益；如果一点风险都不能接受，那也可以，存银行定期或者货币基金，接受这个1%左右的收益率。

港股继续表现抢眼，恒生指数继续创近4年的新高，恒生科技涨和$易方达中概互联ETF联接(QDII)A(人民币份额)$连涨4天。这轮的上涨也和美联储要降息的预期有关。

从历史数据来看，美元指数和恒生指数的表现呈现相反的效果。美元指数越强，恒生指数越弱；美元指数越弱，恒生指数表现就越好。下面这个图给大家看过很多，我把美元指数反过来和恒生指数画在一起，2者看起来涨跌还是比较同步的。

所以现在的资金是在买美联储降息的预期，如果本月降息25个基点，我觉的是预期内；如果降息50个基点，是超预期；如果不降息，那就是低于预期，当然我觉的最后这个可能性很小，很小。

半导体今天表现不错，也没看到什么突发的利好，就是之前跌多了。本周五结束后，科创板大部分指数要调整成分股了。不仅仅是科创50 ，我今天看了一眼科创芯片的指数介绍，基本和科创50的类似：

1 有一个权重因子，调节成分股的权重不超过10%

2 一年调整4次，3、6、9、12月第二个星期五的下一个交易日

之前我估计科创50这一项，寒王就会有大概接近100亿的卖出资金量，但结合科创板其他的指数，卖出的资金量应该远比100亿多。