在利率市场化深入推进的背景下，债券投资需要更加精细化的管理。$摩根双债增利债券C$（000378）在信用债投资上采取了一系列风控措施：首先，建立严格的入库标准，只投资信用评级在AA+及以上的债券；其次，设置单券比例限制，任何单只债券不超过净值5%；第三，定期进行压力测试，模拟不同信用事件下的净值波动。这些措施使信用债部分始终保持较高的安全性。可转债部分则注重估值保护，优先选择价格接近面值、转股溢价率合理的品种，避免追高买入热门转债。从持仓结构看，可转债中70%为偏债型品种，这些转债债底保护充足，下行空间有限；30%为偏股型品种，这些转债弹性较好，能够较好跟随正股上涨。这种结构使组合在保持防御性的同时不失进攻能力。基金经理还密切跟踪转债条款变化，及时把握赎回、回售等特殊事件带来的投资机会。该基金近六个月6.28%的收益主要来自三方面：可转债价格上涨贡献4%，信用债利息收入贡献1.5%，波段操作贡献0.78%。收益来源多元化降低了依赖单一策略的风险。对于寻求稳健增值的投资者，这类多策略产品是不错的选择。#达人收息方法论#