#震荡市中寻“恒乐”#面对不确定的市场行情，投资者的风险偏好急剧降温。那么债基有看点吗？实际上震荡时守得住、牛市能进攻是二级债基的显著特点。

对于投资者而言，当前更优的投资策略或是通过股债搭配进行组合配置。二级债基的产品特点，可以很好地满足想要进行股债分散配置的投资者的需求。

由于既可以投资于债券资产，同时又可以投资股票、可转债等权益资产，二级债基可以在获取固定收益的基础上，追求更加进取的收益。从风险收益特征上来看，二级债基的风险介于纯债型基金和混合型基金之间。

从历史数据来看，截至2024年底，过去十年间，混合债券型二级基金指数收益率为76.36%，沪深300收益率为47.26%，中债-新综合财富（总值）指数收益率为61.52%。通过下图，可以更加直观地看到二级债基的投资价值。

之所以能够在长期取得较为稳健的收益，这和二级债基合理利用了股债资产之间的负相关性有关。从长期来看，股票和债券市场往往呈现“股债跷跷板”效应，即当股票市场走牛时，债券市场往往表现较为平淡；但当股票市场熊市期间，债券市场的表现往往较好。这也就意味着，通过两类资产的分散配置，我们能够实现降低组合波动、获取多元收益的效果。

股票市场自2月以来迎来一波反弹行情，债市近期则处于相对“纠结”的偏震荡行情。在这种市场环境下，配置二级债基可以较好地把握未来权益市场的反弹机遇，实现收益增厚的目标。同时，由于二级债基的股票等权益仓位一般不超过20%，整体的风险和波动也较低，是更适合震荡市投资的选择。

当前，通过观察股债风险溢价指标，我们可以发现，截至2024年6月30日，当前沪深300指数的风险溢价为6.32%，近十年历史分位数为87.08%，整体投资性价比较高。对于部分想要把握权益资产投资机遇，同时又担心大幅波动的投资者，二级债基或是不错的选择。

博时恒乐债券基金，乃是一只二级债基，它不同于纯债基金的保守，也异于股票型基金的激进。它以债券为基，筑起一道稳重的防线，让投资者在市场的风雨中能有一处安身立命之所。那债券的收益，虽不如股票那般惊心动魄，却也如细水长流，稳稳地汇入投资者的口袋。

然而，博时恒乐债券基金的野心并不止于此。它还巧妙地运用了二级市场的股票投资，如同剑客出鞘，在股市的江湖中寻找那稍纵即逝的机遇。这股票的投资，虽带着几分风险，却也藏着无限的可能。当股市行情向好时，它便能借势而起，为投资者带来额外的收益惊喜。

我之所以信赖博时恒乐债券基金，还因它背后那支经验丰富的基金管理团队。他们如同深谙剑道的师傅，对市场的脉搏把握得恰到好处。何时该防守，何时该进攻，他们心中自有丘壑。在他们的运筹帷幄之下，博时恒乐债券基金才能在市场的波涛中稳稳前行。

再者，博时恒乐债券基金的业绩表现也是可圈可点。近一年来，它的收益率超越了同类平均水平，最大回撤却控制得极好。这就像是一位剑客，在战斗中既能伤敌于无形，又能保护自己不受重伤。这样的表现，怎能不让人心生信赖？

在当下这低利率的时代，寻找一种既稳健又有潜力的投资方式实属不易。而博时恒乐债券基金，正是那难得一见的佳选。它以债券为盾，以股票为剑，攻守兼备，让投资者在市场的变幻中能有一份从容与淡定。@博时基金