#震荡市中寻“恒乐”#
在投资领域,追求高收益与稳健性常常被视为鱼与熊掌不可兼得。但$博时恒乐债券C$ 基金却打破了这一传统认知,在震荡市中成功兼顾收益与稳健性,近一年净值增长超11%,既有类权益的收益又保证了小的波动性,鱼与熊掌可兼得。
一、博时恒乐债券C:固收+的典范
博时恒乐债券C成立于2022年4月28日,是一只契约型开放式债券型基金,资产规模达21.40亿元(截止至2025-06-30 )。它采用独特的投资策略,通过债券打底和权益增强,在控制风险的前提下,力争实现组合资产长期稳健增值。
在债券投资方面,其比例不低于基金资产的80%,主要投资于高评级信用债和利率债,如国债、政策性金融债等。通过期限结构策略、信用策略、互换策略等多种策略,在获取稳定票息收益的同时,捕捉利率波动带来的资本利得。例如在利率下行周期中,通过合理拉长债券久期,实现债券价格上涨带来的收益 。
权益投资部分,占基金资产的比例不超过20%,主要投资于股票和可转债。在股票投资上,重点关注符合经济发展规律、有政策驱动、推动经济结构转型的新增长点和产业,通过深入研究筛选出具备增长潜力的个股。对于可转债,利用其兼具股性和债性的特点,在市场不同阶段灵活配置,增强收益弹性。这种股债合理搭配的方式,使得基金在市场波动时,债券资产能有效缓冲股票市场的风险冲击,当股票市场下跌时,债券资产的稳定收益可以弥补股票投资的损失,降低基金净值的波动幅度;而当股票市场上涨时,适量的股票投资又能为基金带来额外的收益,提升整体业绩表现。
二、当前经济形势分析
2025年,中国经济在复杂的国内外环境中展现出较强的韧性。从国际环境看,全球经济增长放缓,贸易壁垒增加、地缘政治冲突加剧,抑制了商业投资和贸易增长,我国出口面临一定压力。但我国出口结构多元化趋势显现,“一带一路”沿线及东盟等新兴市场重要性提升,能对冲部分传统市场波动风险。
国内方面,经济回升向好基础需进一步巩固,但长期向好基本面未变。内需端消费是关键支撑,年初以来,促消费专项行动使消费市场稳步回升,服务消费增长强劲。以科技制造为代表的新质生产力加快形成,高技术产业投资快速增长,成为拉动投资的核心力量。宏观政策层面,财政政策注重统筹效率,赤字空间用于托底增长和保障重点支出;货币政策保持灵活适度,年内仍存在降息、降准可能,以释放流动性、稳定市场预期 。
三、下半年投资机会
(一)消费领域
随着稳就业、增收入政策逐步落地,社会保障托底功能不断完善,居民消费信心有望持续恢复。服务消费方面,教育、医疗、文化娱乐等领域的升级型需求将持续释放,成为消费增长的新引擎。围绕住房、医疗、教育等领域的体制改革也将有效降低家庭大额支出负担,从而间接提升居民的消费意愿与信心。预计2025年消费对GDP增长的贡献率有望达到60%以上,消费潜力的释放将呈现一个“政策引导、信心修复、内生增长”的过程。博时恒乐债券C可通过投资消费领域的优质股票或可转债,分享消费复苏的红利。
(二)科技制造领域
以高端装备、智能制造为代表的新兴产业保持快速扩张,正在接棒传统动能,成为中国工业增长的新引擎。2025年,超长期特别国债重点支持“两重”建设,并加力扩围实施“两新”政策,为制造业技术改造和高技术产业投资提供政策保障。预计2025年制造业投资、高技术产业投资增速仍将显著快于整体投资水平。基金可以关注科技制造领域中具备核心技术、市场竞争力强的企业,通过权益投资获取企业成长带来的收益。
(三)债券市场
从债券市场来看,在宏观经济环境和政策导向下,债市仍有一定机会。长端利率(如10年期国债收益率)预计继续在1.65%-1.85%左右窄幅波动,无需过度担心深度调整。中国经济向高质量转型离不开适度宽松的货币环境,债市长线向好的底层逻辑未变。整体基调宽松延续,下半年债市有望在平稳中孕育向上动能。$博时恒乐债券C$ 可继续发挥其在债券投资上的策略优势,在控制信用风险的前提下,合理配置债券资产,获取稳定收益。
博时恒乐债券C基金凭借其独特的投资策略,在震荡市中实现了收益与稳健性的平衡。面对2025年下半年的投资市场,通过把握消费、科技制造等领域的投资机会,结合债券市场的稳定收益,有望为投资者带来持续稳健的回报,成为投资者资产配置中的优质选择。



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