#震荡市中寻“恒乐”#随着无风险收益率的持续走低，权益市场活跃度的显著提升，有着进可攻、退可守的固收+基金愈发成为市场关注的焦点。
不同于纯债基金只能投资于固定收益资产的限制，二级债基通过不低于80%的比例投资于固定收益类资产获取稳健的票息收入，并可在股市反弹的过程中，能以不高于基金资产20%的比例投资二级股票市场，在兼顾相对稳健性与流动性管理的前提下尽可能分享股市上涨红利。
更重要的是，不同于权益市场常常达到顶峰后急速回落，呈现明显的“谷-峰”走势，二级债基指数遵循策略性的“慢行”，但实则是在为“快走”铺路，其历史曲线展现出一条上扬的路径，以“小胜”积“大胜”。
历史数据来看，二级债基长期投资表现更稳健，从收益率曲线上能够显著的看出优于沪深300、中证500等主流宽基指数。
可以说，二级债基能够同时把握股债机遇的优势，站在当下，正在绽放新的生机。
自去年9月相关部门颁布一揽子系列政策后，股市站在了一个全新的起点，沪指年内更是突破3600点，突变的行情点燃了投资的热情，A股市场优质权益资产的投资价值被越来越多投资者所关注。
但随着沪指进入3600点，前期涨幅较大的创新药、银行、证券、科技等板块先后回调，市场进入敏感期，投资者又变得犹豫不决。
二级债基兼顾股债投资机遇，以简单便捷的方式“保持在场”，不踏空、不错过，适合既想求稳又想求进的投资者。
而且债市在经过短期的调整后，也进入性价比空间。一方面，年内经济基本面仍利好债市，结构性改善程度有限；另一方面，货币政策预期维持偏宽松基调，下半年仍有总量宽松操作空间，为债市创造合意环境。
以博时恒乐债券A为例，这是一只二级债基，典型的固收+基金。该基金自2022年4月28日成立以来，在张李陵的管理下取得了显著的收益。截至2025年8月15日，该基金近1年收益率为11.49%，近3年收益率为15.90%，成立来收益率为18.68%，在同类基金中排名靠前。近1年夏普比率3.17（优于98%同类），表明其在承担单位风险时能获得更高收益。
投资大师格雷厄姆说过，资产配置是免费的午餐。随着10年期国债收益率已经下破1.7%，权益市场波动加大，A股热点轮动加快，博时恒乐债券（A：014846，C：014847）或许可以提供动荡市场环境下的投资新选择。@博时基金