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发表于 2025-08-05 10:08:59 天天基金网页版 发布于 广东
博时旗下固收+精品频现,“攻守”之道彰显韧性

2025 年二季度,A 股市场在政策发力与贸易摩擦缓和的推动下逐步震荡上行,结构性机会凸显。然而,美国单方面发起的关税战、全球利率波动加剧等因素仍让投资者对市场风险心存忧虑 —— 既想把握权益市场的弹性空间,又担心波动加剧导致回撤。

在此背景下,“固收 +” 产品凭借 “债券打底、权益增强” 的策略框架,诠释了“进可攻、退可守”的优势,成为投资者应对复杂市场环境的优选工具。

在充满变数的市场中,博时基金旗下固收+产品线迎来半年考答卷其多只产品上半年业绩表现突出,展现出显著的差异化优势和“攻守兼备”特性,为投资者提供了良好的标的选择。

博时固收+矩阵半年考,业绩领跑显实力

固收+的优势,就是将债券作为底仓资产的基础上,依靠着配置股票、可转债等资产力争收益增强,充分捕捉市场机遇,致力于为投资者带来“进可攻”的优厚回报。为满足不同风险偏好投资者的需求,博时固收+构建了丰富的产品矩阵

从2025年上半年的数据来看,博时旗下的固收+基金表现尤为亮眼。今年上半年,博时转债增强债券A回报率高达12.36%,同期业绩比较基准收益率仅为1.08%,此外,还有博时天颐债券A、博时信用债券A等产品表现也很出色。

从近一年数据来看,博时转债增强债券A、博时天颐债券A、博时恒旭一年持有期混合A均超过了11%。其中,博时转债增强债券A甚至达到了17%,展现了其获取超额收益的强劲实力。

数据来源:基金定期业绩报告,截至2025.06.30。基金历史表现不预示收益。

多元策略应对市场波动,精准满足投资者需求

博时固收+产品线覆盖从纯债到股债平衡的全谱系需求,为不同风险偏好投资者提供了多元化选择。

积极追求较高的收益弹性,在市场波动中捕捉机会

以博时转债增强A为例,该基金由高晖,过钧管理。该基金可转债主题特色凸显,二季度,基金坚持哑铃型配置,一头布局水电、黄金等稳健公用事业股,另一头则聚焦机械、AI等进攻领域,同时增配生猪养殖、化工等边际受益行业。

行业配置均衡,个券精选偏股型、平衡型转债上半年,该基金以12.36%的收益率脱颖而出,近一年收益率达17.01%,远超业绩比较基准5%,彰显了高波产品在捕捉市场机会、力争实现高收益方面的潜力。

(数据来源:基金定期业绩报告,数据截至2025.06.30。)

以平衡收益与风险为目标,在市场波动中寻求平稳增值

博时恒旭一年持有A由静鹏精心管理。二季度,组合的权益部分占比21.06%,在成长性、估值和股东回报三个维度选择优质股票进行配置。

转债部分波段操作,比例4.97%。纯债部分以追求票息收益为核心,多管齐下,提升组合的整体收益。

凭借稳健的债券投资和适度的权益增强策略,该基金上半年取得了4.78%的收益率,近1年收益率更是达到了11.61%,同期业绩比较基准仅为7.52%,展现了良好的收益持续性。

(数据来源:基金定期业绩报告,数据截至2025.06.30。)

以争取控制风险为核心,追求增厚收益

博时稳定价值A由张李陵、罗霄、乔奇兵共同管理。从今年上半年的操作来看,组合在资产配置上始终以“力争降低波动”为重,一季度,组合降低债券久期以有效防控转债波动、债市调整,二季度面对债市向好,组合顺势拉长久期,精准匹配行情。

截至二季度末,该基金权益类资产占比0,可转债占比20.77%,足可见其谨慎的操作思路,在力争降低波动的同时适度增厚收益策略,该基金上半年取得了3.24%的收益率,近1年收益率达7.30%,超业绩比较基准5%,在控制风险的前提下实现了资产的低波增长,适合风险偏好适中的投资者。

(数据来源:基金定期业绩报告,数据截至2025.06.30。)

回顾与后市展望:稳健航行中的结构性机遇

2025年上半年,全球贸易摩擦升级,特别是美国单方面发起的关税战,对全球市场产生了深远影响。国内市场在经历了一季度的波动后,二季度逐渐企稳回升

张李陵指出,4月初在关税战影响下,权益市场出现了单日的调整,调整幅度相对较大

但随后在中央汇金等机构明确表态和实际行动下,权益市场很快企稳。后续随着关税战缓和和降准降息等宽松的货币政策支持下,权益市场回补了之前的跌幅,二季度权益指数整体小幅上涨

在货币政策转向宽松的大背景下,债券市场迎来新机遇。

张李陵分析,二季度央行降准降息,使得货币政策维持宽松基调,有效缓解了春节后资金面偏紧的局面。在此影响下,债券收益率下行,信用利差收窄

博时基金首席基金经理过钧也提到,低利率环境下,以银行和微盘股为两端的哑铃策略逐步走向极致,半年内双双创出历史新高

期间,中债总财富指数上涨1.53%,沪深300上涨1.25%,万得全A上涨3.86%,资产端总体呈现股债双牛。过钧管理的投资组合在季度初适度拉长久期水平,并适时加大信用类资产配置,成功把握市场节奏,实现良好收益。

展望后市,过钧表示,贸易战对中国影响可控,美国减税法案降低外部风险,我国经济增速目标或实现,权益资产性价比突出。上半年资本市场经受贸易战考验,投资者迅速复苏,展现中国供应链与市场韧性。

下半年,市场不确定性下降利于资产回暖,看好股票和偏股型转债,利率债和高等级信用债可能跑输

在行业与板块方面张李陵重点关注政策持续性及其效果,并看好部分地区城农商行等股息率较为稳定且有一定增长的红利股

同时,他看好弱美元格局下部分供给受限、价格弹性大的有色、贵金属以及AI、机器人、智驾等新科技供给能够创造新增需求的行业。

往者不可及,来者犹可追前进路上依然充满挑战,同时也蕴含着诸多机遇。

投资者需密切关注宏观经济形势、政策导向及行业发展趋势,灵活调整投资策略,方能在复杂多变的市场环境中把握机会,实现资产的稳健增值

$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$$博时恒泰债券C(OTCFUND|011865)$$博时天颐债券C(OTCFUND|050123)$$博时转债增强债券C(OTCFUND|050119)$

博时转债增强债券A风险等级为中高风险。博时天颐债券A、博时信用债券A/B、博时恒盈稳健一年持有期混合A、博时恒益稳健一年持有期混合A、博时恒泰债券A、博时稳定价值A风险等级为中风险。博时恒旭一年持有期混合A、博时恒益稳健一年持有期混合A、博时稳健增利债券A、博时双季益六个月持有期债券A、博时恒乐债券A、博时恒享债券A风险等级为中低风险。(此为管理人评级,具体销售以各代销机构评级为准)

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