最近债市震荡走强但期限分化，而信用债又一次走出了独立于利率债的牛市行情。

上周央行开展14000亿元买断式逆回购，释放呵护流动性态度，短端收益率下行幅度相对较大；此外公布的二季度经济数据中6月出口增速超出预期，社融边际改善，二季度GDP增速好于去年同期，长端震荡调整。

而信用债走势又一次走出了较为独立的行情，各主要品种均收涨且涨幅大于利率。信用上周的“独立牛”行情可能主要来自于科创ETF上市且行情火热，点燃了整个信用债市场的情绪。2025年7月7日，首批10只科创债ETF首发当日即全部售罄并宣布结束募集，按照募集份额上限计算，合计募集300亿元。从规模增速和认购情况来看，科创ETF的受欢迎程度不输于做市信用ETF，成为行情主要推手。

契合老王一直说的，震荡的债市，持有短债更稳健，且近期信用债表现明显强于利率债。

老王持续持有博时恒乐C（中短债为主的固收+策略）最近又在创新高，88.51%债券打底（主攻中短债，而且信用债占大头）：确定性强的票息收益构筑厚实“安全垫”，约12.5%股票增强弹性：小仓位灵活捕捉权益机会。

该基金近一年的收益率达9.36%，成立3.2年年化回报4.63%，表现稳健。老王今天再加仓3000元博时恒乐，这类以中短债为盾、以股票弹性为矛的优质“固收+”，或是震荡市中兼顾收益与安全的理性选择。

$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$ $博时恒乐债券A(OTCFUND|014846)$ $中信建投景和中短债C(OTCFUND|000504)$ $中信建投景和中短债A(OTCFUND|000503)$ $中海中短债债券A(OTCFUND|000674)$ $华夏纯债债券C(OTCFUND|000016)$ $华夏纯债债券A(OTCFUND|000015)$ $华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$ $富国沪深300指数增强A(OTCFUND|000154)$  #沪指盘中突破3600点！后市怎么看？# #专家：反内卷或过度炒作！你怎么看？#