进入七月，跨季结束，银行借钱成本（如存单）大幅下跌，银行钱松了，但“子弹”飞一会儿： 跨季结束，银行负债压力确实骤减。但真金白银大规模配置债券，尤其是利率债，仍需一点时间传导。

理财这块可能抢跑，信用债是心头好：

理财规模扩张火力集中在上半月，其配置偏好天然偏向信用债（追求票息），可能直接点燃短期信用债行情。

保险这块，静待发令枪：

21日左右预定利率研究值公布才是保险“降成本”预期发酵的关键节点，大规模配置潮或在中下旬才涌现。

因此，短端资产，特别是信用债，已成确定性较高的安全岛。当前经济复苏根基未稳，央行维持资金面宽松几乎是明牌。汇率压力暂时退潮，更给后续货币政策想象空间。

真正的变数在于政策定调。7月中央经济工作会议对下半年财政、货币政策的表述，将成为决定债市空间的关键风向标。若政策延续温和呵护基调，当前滞涨的短端利率债，乃至被压制的中长端，都可能迎来一轮显著的补涨行情。

总的来说，当下短债机遇清晰：信用债盛宴已开席，利率债静待东风。投资者需紧盯理财、保险资金动向，尤其21日保险“降成本”预期落地节点。

老王一直认为，短债凭借低波动、稳收益和强流动性优势，成为当前震荡市中兼顾收益与安全的“黄金选项”。我们不妨借道主投高等级信用债的短债基金，把握确定性较高的票息收益。老王会继续耐心持有博时恒乐，它是一只固收+产品，债券持仓占比超90%，且基本都是短债为主，叠加10%的股票仓位提供弹性，稳健中博弈弹性，最近走势又创历史新高了，持有体验感非常好。$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$

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