#震荡市中寻“恒乐”#作为持有博时半导体主题混合 C、博时上证科创板人工智能 ETF 发起式联接 A、博时中债 5 - 10 农发行 A 这几只基金的投资者，今天我想和大家聊聊我对博时恒乐债券 A（014846）和博时恒乐债券 C（014847）的看法。

起初关注到博时恒乐债券系列基金，是被它们在市场上呈现出的稳健风格所吸引。这两只基金均成立于 2022 年 4 月 28 日，作为契约型开放式基金，它们有着明确的投资目标，即在控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现组合资产长期稳健的增值，这与我追求资产稳健增长的投资理念不谋而合。

从投资策略来看，博时恒乐债券 A 和 C 都采用了自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相补充的方法，在股票、债券、基金和现金等资产类别之间进行相对稳定的适度配置。债券部分，是这两只基金的 “压舱石”。它们投资于债券的比例不低于基金资产的 80%，其中包含了国债、金融债以及高等级信用债等。就拿债券持仓来说，像 24 特国 01、24 特国 05 等国债赫然在列。国债以国家信用为背书，收益稳定且安全性极高，为整个基金资产提供了坚实的基础保障。而对于信用债，基金投资于 AA + 以上（含 AA +）评级的信用债资产，并且在持有信用债期间，一旦其信用等级下降、不再符合投资标准，会在评级报告发布之日起 3 个月内予以全部卖出，这极大程度地降低了信用风险。在利率波动方面，基金运用期限结构策略，通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期配置，比如采用跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略，以此来获取更好的收益。

而权益部分，则像是为基金收益增添活力的 “调味剂”。它们对权益类资产的投资合计占基金资产的比例不超过 20%（其中，投资于港股通标的股票不超过股票资产的 50%）。在股票投资上，基金结合定量、定性分析，考察和筛选未被充分定价的、具备增长潜力的个股，建立初选股票池。重点关注符合经济发展规律、有政策驱动、推动经济结构转型的新的增长点和产业。从持仓情况来看，涵盖了电子、金融、传媒等多个行业。在市场行情向好时，这部分权益投资能够为基金带来额外的收益，提升整体业绩表现。

从业绩表现来看，截至 2025 年 8 月 1 日，博时恒乐债券 A 最新净值为 1.1740，博时恒乐债券 C 最新净值为 1.1641。近 1 年，博时恒乐债券 A 收益达到 10.21%，博时恒乐债券 C 收益达到 7.46%，而同类平均收益仅为 5.73% 左右，两只基金均跑赢同类平均水平。在过去的时间里，尽管市场跌宕起伏，但它们依然实现了较为稳定的净值增长。最大回撤方面，近 1 年博时恒乐债券 A 最大回撤仅 0.96%，这意味着在市场波动时，投资者不必承受过大的资产损失，能让我们心里踏实不少。

费用方面，A 类和 C 类有着不同的设计，给投资者提供了多样的选择。A 类有申购费，适合长期持有的投资者，随着持有时间的增长，赎回费会逐渐降低。C 类没有申购费，赎回费也相对较低，更适合短期波段操作的投资者。这种灵活的费用设计，满足了不同投资期限和操作习惯的投资者需求。

在我看来，博时恒乐债券 A 和 C 是在风险与收益之间找到了一个较好的平衡点的基金产品。对于像我这样既不想错过权益市场潜在收益，又渴望资产能有一定稳健性的投资者而言，它们无疑是不错的选择。在当前复杂多变的市场环境下，这两只基金就如同稳健的航船，在波涛汹涌的市场海洋中，以债券投资为稳定的船身，凭借合理的权益配置扬起风帆，为投资者驶向资产稳健增值的彼岸。当然，投资总是伴随着风险，市场的不确定性依然存在，但就目前的观察和体验而言，我对博时恒乐债券 A 和 C 的表现充满信心，也期待它们在未来能继续为我的投资组合贡献稳定且出色的收益。@博时基金

#晒收益#