2020-2021年是基金发展大年，当年新发基金规模都均超过了3万亿，爆款基金、“日光基”层出不穷，说明了当时市场情绪高涨。
2025年大牛市里，第一只爆款基金是招商均衡优选混合基金。
它原计划募集到9月12日，但在9月2日首发当天就募集了超过73亿元，远远超过了其50亿元的募集上限，不得不提前结束募集并进行比例配售。
这只爆款基金诞生的最重要的原因是市场环境回暖，近期A股主要股指上涨，投资者对权益类资产的信心有所恢复。
其次就是这只基金有强大的渠道销售能力，主要代销银行是招商银行，招行在主动权益类基金销售保有规模上长期位居市场前列。
经历过2020-2021年那些爆款基金基民都知道，这些产品后期的一些表现非常差，当时不少爆款基金因后续市场波动等因素，业绩未能达到投资者预期。
由此可以得到，爆款≠未来高收益，基金的历史业绩不代表未来表现。尤其规模巨大的基金，其操作灵活性可能会受到一定影响，对基金经理的管理能力是更大的考验。
我们要理性看待市场热度，新基金发行火热有时也可能是市场阶段性情绪的体现，但往往预示着“人声鼎沸时”，这时就要卖在“人声鼎沸时”。
选择基金产品要擦亮眼睛，更不要说这只产品是招商基金旗下的，更要小心了。近年来，招商基金人才流失严重，致使投研实力薄弱，更有“重固收轻权益”的业内印象，高管变动使其战略摇摆错失机遇。
人才流失
自2024年以来，包括固收老将马龙（2025年4月离任，离职前管理规模高达876亿元，占公司固收规模近20%）、权益名将贾成东（2024年6月离任，其管理的招商行业精选任职回报达192.09%）、以及被称为“黑马”的基金经理翟相栋（2025年8月离任，曾将招商优势企业混合从不足4000万元规模带至百亿）等多位知名基金经理相继离职。
2025年以来，公募基金行业整体离任基金经理人数也有所增加（截至2025年8月12日已有242人离任），招商基金的人才流动也是行业大环境下的一个缩影。
权益产品业绩承压
人才流失的背后，是招商基金权益投资业务面临的现实挑战。数据显示，2022年至2024年，招商基金旗下权益类产品（股票型+混合型）累计亏损达553亿元。部分主动权益基金近三年表现不佳，亏损幅度较大，甚至跑输业绩比较基准。
非货规模排名下滑
与行业整体非货规模增长的趋势相比，招商基金的非货币公募基金规模出现逆势缩水。
截至2024年末，其非货规模为5574.25亿元，较2023年末下降3.15%，规模排名从行业第八滑落至第十三名。截至2025年二季度末，其非货规模进一步降至5320亿元，排名第十。
“重固收、轻权益”的战略取向
招商基金长期以来较为依赖固收业务（债券型基金占比超40%）和货币基金。这种业务结构虽然在过去支撑了规模增长，但也可能导致权益投研资源投入相对不足，当市场风格转向权益时，适应能力和竞争力受到考验.
高管变动与战略摇摆
公司高层管理人员也经历了变动，例如2025年5月总经理徐勇因个人原因离任，由老将钟文岳接棒。
高管的更迭有时会带来战略重心和业务思路的调整，可能在一定时期内影响团队的稳定性和战略的连贯性。
如果你正在考虑投资招商基金的产品或者已经持有，建议你：分散投资：“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。
投资始终是面向未来的决策，历史不代表未来，但能提供宝贵的参考。
本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
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