1 民生加银基金尹涛介绍创新药行业前景。

尹涛是民生加银基金的基金经理，管理多只医药行业基金他介绍了创新药行业近期表现强劲，但专业性强，普通投资者难以理解尹涛认为，尽管创新药行业过去四年表现不佳，但目前值得关注他分享了自己的从业经历，包括在保险公司和私募基金的工作经验。

2 创新药行业迎来历史性机遇。

尹涛指出，中国创新药行业在2023年实现重大突破，授权海外数量首次超过引进数量，标志着行业具备国际竞争力当前中美两国创新药在研管线数量已占全球主导，这得益于中国工程师红利带来的研发效率优势，国内研发周期和成本显著低于美国行业经历四年深度调整后，今年迎来强劲反弹。

3 创新药或成市场主线之一。

尹涛认为创新药产业趋势强劲，可能成为未来两三年市场的主线之一他指出，虽然今年创新药公司涨幅显著，但港股主流创新药公司仍未达合理估值，起点较低行业近期出现大额交易，持续推动市场热度。

4 重磅药物市场前景广阔。尹涛介绍了新一代双抗药物的市场潜力，指出其可能替代PD

one成为抗肿瘤主流药物，市场规模预计达800-1000亿美金。首个药物有望占据50%-60%份额，剩余市场空间仍巨大。近期60亿美金交易显示行业热度。尹涛认为当前处于牛市初期，离估值泡沫阶段尚远。

5 民生加银基金聚焦创新药投资。

尹涛表示当前市场处于估值回归阶段，中国创新药公司估值仍有提升空间民生加银医药健康产品已全面转向创新药投资，持仓全部为创新药尹涛强调创新药投资专业性强、风险高，成功率仅10%左右民生加银基金拥有两位药学背景研究员，其中一位具备创新药公司研发经验，为投资提供专业支持。

6 创新药投资需专业判断。

尹涛分析了创新药行业的研究难点和投资逻辑，强调需要专业知识和经验他指出创新药公司的估值依赖研发管线分析和临床数据解读，涉及大量专业术语由于多数创新药公司短期不盈利，传统PE估值不适用，需采用现金流折现模型他还以PD-1药物为例，说明不同公司的分子结构和竞争优势差异显著。

7 创新药投资需专业判断。

尹涛指出创新药投资专业性强、风险高，建议普通投资者通过基金参与他分析全球医药产业核心矛盾是未来几年800亿美元创新药面临专利悬崖，海外药企急需新管线补充中国创新药公司因双抗等创新技术受到国际关注，部分优质药物已进入医保，大幅降低患者负担。

8 民生加银基金布局创新药赛道。

尹涛介绍了上半年在PD-1/VEGF赛道的深度布局及收益情况，指出创新药行业技术迭代快，将持续关注双抗、三抗等新技术他强调了产业周期与经营周期共振的选股逻辑，通过产业调研筛选符合全球趋势的标的展望后市，他认为行情将从PD-1向泛PD-1资产扩散，并看好小核酸等新兴技术，表示基金会持续聚焦创新药赛道以把握历史性机遇。

9 牛市主线选择需谨慎。

尹涛分析了当前市场牛市氛围增强但共识未完全形成的现状，指出专业投资者对确定性较高的判断他回顾了上半年市场横盘但风险偏好提高的特点，列举机器人、新消费、创新药等高成长性行业表现突出，以及银行板块中城商行和中小银行涨幅领先的现象，说明市场风险偏好持续提升。

10 市场突破后关注创新药等主线。

尹涛分析了近期市场突破和成交量上升的现象，指出创新药、新消费和AI加是当前产业上升曲线最陡峭的行业，建议投资者根据风险偏好选择相关产品他提醒投资者注意股票型基金的风险，强调过往业绩不代表未来表现。