#分红答疑局#$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C$ 田希蒙经理，我想请问您：
1、港股指数体系涵盖宽基（如恒生指数）、行业（如恒生医疗）、策略（如高股息低波动）等类型。2025年市场呈现结构性分化，恒生科技指数年内涨幅领先，但波动率达32%；而高股息指数最大回撤仅-11%。港股市场存在恒生指数、恒生科技指数、港股通高股息指数等多类指数，您管理的富国恒生港股通医疗保健ETF及互联网相关产品聚焦细分领域。在组合构建中，如何平衡宽基指数的稳定性与细分行业指数的爆发性？是否会通过动态调整行业偏离度捕捉超额收益？
2、2025年港股互联网板块业绩超预期，但估值分位数仅处于近五年84%水平，相对纳斯达克存在折价。您提到国内大模型可能在8-10月突破，互联网公司将是最大受益者。当前恒生科技指数中AI相关成分股权重已超40%，但估值分位数仍低于纳斯达克互联网指数。在AI驱动下，您如何评估港股互联网板块的估值修复空间？是否会通过调整成分股的AI业务占比优化指数表现？
3、2025年创新药板块受业绩超预期与出海催化，但估值已接近历史高位。当前港股通医疗保健指数近一年涨幅达58%，PE（TTM）已升至35倍。在行业出海与BD（商务合作）驱动下，您是如何判断创新药板块的估值合理性？是否会通过PB-ROE框架筛选被低估的细分领域？
4、港股市场受美联储政策、汇率波动影响显著。2025年8月南向资金单日净买入创历史新高，但港股通标的中小盘股流动性仍较低。在管理富国恒生港股通医疗保健ETF时，如何通过股指期货、期权等工具对冲系统性风险？是否会限制中小盘股的配置比例以控制流动性风险？@富国基金田希蒙 期待您的解答